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02月15日,星期五
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2019-02-15 12:23
01月30日,星期三
香港市场 20 载:从红筹股、H 股到沪深港通
早在 20 世纪 80 年代末, 中国内地企业已经通过收购香港地区的壳公司在香港资本市场取得上市地位, 但直到 20 世纪 90 年代以后, 内地企业在香港的 “上市潮” 才真正掀起。 当时的香港资本市场欣欣向荣, 与内地的经济联系越来越密切。
2019-01-30 12:55
过去 20 年,什么在驱动 A / H 折溢价
随着 A / H 两地资本市场进一步融合, 许多投资者会问: A / H 折溢价会缩小吗? 要解答这个问题, 首先我们看一下, 在过去 20 年, 是什么在驱动 A / H 的折溢价。
2019-01-30 12:55
音频
如何选择一个“对你最友善的市场?”
比知道何时交易更重要的是什么?
2019-01-30 12:06
01月29日,星期二
音频
15分钟听懂期货大师的建仓艺术
建仓、止盈与止损
2019-01-29 11:50
音频
最神秘的期货大师
“我们经过这么多辛苦认真的分析研究,目的是攫取暴利……”
2019-01-29 11:44
01月28日,星期一
音频
有限理性决断:西蒙如何影响行为经济学? | 赫伯特·西蒙自传03
有限理性和启发式方法在决策判断中的应用现状。
2019-01-28 12:15
音频
图灵奖与诺贝尔奖的双料得主是如何练就的? | 赫伯特·西蒙自传02
西蒙不仅仅是一个通才、天才,而且是一个富有创新精神的思想者。他是现代一些重要学术领域的创建人之一,如人工智能、信息处理、决策制定、解决问题、注意力经济、组织行为学、复杂系统等。他创造了术语有限理性(Bounded rationality)和满意度(satisficing),也是第一个分析复杂性架构(architecture of complexity)的人。
2019-01-28 12:11
音频
“理性人”假设的否定:投资决策过程3种可能 | 赫伯特·西蒙自传01
西蒙的管理决策理论对经济学的贡献主要有三方面:有限理性、满意解及对决策过程的创新。
2019-01-28 12:10
01月26日,星期六
风险平价策略:分散化投资组合的优势 | 资管前沿04
风险平价的关键是将投资分散于在各种经济环境下有不同表现的资产类别。
2019-01-26 14:12
01月25日,星期五
配置框架在实际应用上的若干思考 | 资管前沿03
资产配置过程包括战略(战术)的制定、执行、监控和后续的调整,上述步骤不断地动态循环,没有终结。其中,再平衡是重要且不可或缺的部分,有助于确保贝塔敞口在市场波动的情况下仍基本维持稳定,如果不存在特定的高确信度观点,就应该执行再平衡操作。
2019-01-25 14:30
01月24日,星期四
音频
凌鹏:索罗斯如何突破趋势逆转期
投资很难解决的问题,趋势如何逆转
2019-01-24 15:50
01月23日,星期三
音频
凌鹏:索罗斯的“修正”
为什么索罗斯看错,但能做对
2019-01-23 15:41
01月22日,星期二
五大资产配置流派的优劣胜负 | 资管前沿02
传统的主流配置模式主要包括股债 60/40 模式和捐赠基金模式,但在 2008 年全球金融危机后,投资者开始对偏股型捐赠基金模式做出反思。以风险为配置基础的资产配置产品由于股性较弱,就经常成为讨论热点,其中包括风险平价及风险因子配置。
2019-01-22 14:39
01月21日,星期一
风险平价:传统资产配置的缺陷和现代投资组合的改良 | 资管前沿01
2008 年金融危机对大类资产配置的启示。
2019-01-21 13:00
01月13日,星期日
音频
凌鹏:索罗斯的“失败”
“用一个词汇来概括我的投资,那就是生存”
2019-01-13 16:30
01月12日,星期六
音频
凌鹏:揭秘利弗莫尔之死
真相,以及背后的投资哲学思考
2019-01-12 16:25
01月10日,星期四
音频
乌俄恩怨:脆弱的经济体与制裁的修罗场 | 乌俄政经观察01
乌克兰一直是俄罗斯的原料供应地和产品销售地,没有自己独立的、自主的经济体系,这造就了它对他国(尤其是俄罗斯)经济和制度的极大依赖性以及本国经济的极度脆弱性。
2019-01-10 13:00
01月09日,星期三
音频
控股型投资:巴菲特的亏损总结 | 巴菲特投资原则04
巴菲特的很多控股型投资获利微薄甚至亏损。这些早期的 “烟蒂”迫使巴菲特采用格雷厄姆的方法,调整公司资产负债表上报告的资产账面价值以揭示其真实价值。虽然这一过程主要以数据为基础,但是仍然需要一点点艺术来辅佐科学数字。
2019-01-09 13:00
01月07日,星期一
音频
平衡绩效vs拖累收益:套利型投资的陷阱与代价 | 巴菲特投资原则03
在最初的那封“致股东的信”中,巴菲特告诉合伙人,在市场下跌时,合伙基金的证券组合会更侧重于低估值型投资;在市场上涨时,则会更侧重于套利型投资。几年之后,控股型投资作为市场走向不明确时的投资重点,就会被归入套利型里面。
2019-01-07 13:30
01月03日,星期四
音频
扬弃与演进:巴菲特收益最好的50年代如何选股? | 巴菲特投资原则02
通过追随巴菲特的足迹和其投资风格不断变化的过程,理解他的投资风格为什么会从格雷厄姆式的潜在价值投资转变为关注于公司品质的投资,我们可以借鉴和使用其中的方法,以帮助我们在自己的投资过程中寻找到最佳方案。
2019-01-03 23:35
01月01日,星期二
音频
25岁的巴菲特如何运作对冲基金? | 巴菲特投资原则01
巴菲特合伙公司的基石、创立与章程。
2019-01-01 14:40
12月27日,星期四
音频
中国版投资时钟:政治干预与适用边界的交融 | 投资时钟手册03
美林投资时钟存在应用边界,不能直接套用于任意地区、任何时间。
2018-12-27 15:13
12月26日,星期三
音频
为什么金融危机是投资时钟理论的分水岭? | 投资时钟手册02
2008年的金融危机之后,现实越来越背离美林投资时钟所展示的周期依次循环轮转,过热与衰退成了美国经济的主旋律。
2018-12-26 23:13
12月25日,星期二
音频
如何在经济周期波动中识别拐点? | 投资时钟手册01
在不同阶段与资产表现相关联的行业股票值得关注。在衰退或复苏阶段,保险类和证券类股票往往对债券或股权价格敏感,表现良好;在过热阶段,矿业和有色金属类股票对金属价格敏感,表现良好;在滞胀阶段,石油类股票对石油价格敏感,表现好于大市。
2018-12-25 13:36
12月24日,星期一
音频
中产结构重塑:美国公务员的大萧条岁月 | 熊市生存·口述史
对我来说,大萧条就是一种生活方式,从我二十岁到三十岁。我想以后还会一直这样。人们永远活在恐惧当中,害怕丢了工作。你知道的,恐惧。不过,我们也算有过好时光。那时我们还年轻。
2018-12-24 16:19
12月23日,星期日
音频
高盛前掌门人如何挺过大萧条? | 熊市生存·口述史
失去理智的金融市场让庞兹看上去就像个业余玩家。
2018-12-23 16:25
12月13日,星期四
MAOA和CDH-13:罪犯都会携带的基因?| 人类补完计划02
“天生犯罪人”的基因版本。
2018-12-13 23:40
12月12日,星期三
谁将收获CRISPR/CAS9的商业利益?| 人类补完计划01
人们早在1987年就知道CRISPR重复序列的存在了,是由大阪大学的石野良纯和同事在大肠杆菌的基因组中首次注意到的。
2018-12-12 23:10
12月11日,星期二
美加经济史略:从效忠派的反美抵抗,到自治领的入美风波
兄弟阋于墙,外御其侮?
2018-12-11 13:14
12月10日,星期一
音频
医疗费上涨之痛:死前一个月花掉全年费用的10%? | 医改经济学03
美国的实践经验是,如果不提高医疗实质的效率,而只是简单地抑制某些部门的医疗费用增长率,结果可能导致其他部门医疗费的急速增长,犹如“打鼹鼠效应”。
2018-12-10 23:25
12月09日,星期日
音频
医疗费用分配如何达到“帕累托最优”?| 医改经济学02
医疗经济学,其关键是研究如何配置优化医疗资源,特别是配置相对稀缺的医疗资源用于相对充分的医疗健康行业的个体、企业、机构及其之间的相互关系,从而提高社会整体的福利。
2018-12-09 13:08
12月08日,星期六
音频
为什么医疗成本是美国的潜伏危机? | 医改经济学01
如何有效地控制医疗成本?如何在保证医疗质量的前提下削减不必要的成本以提高社会福利?多个欧美国家的历史经验表明,医疗费用的支出在全部的社会保障费用中占到30%-40%是一个相对合理的状态。
2018-12-08 23:09
12月05日,星期三
音频
油价浮沉与战略转向:沙特的太阳能投资密谋 | 石油大臣回忆录04
为什么世界上已探明原油储量最大的国家要长期投资太阳能和其他可再生能源呢?
2018-12-05 23:44
12月04日,星期二
音频
美国与沙特的油气支配权争夺战 | 石油大臣回忆录03
那次在华盛顿郊区的会谈开启了长达数年的艰难历程,其结果也难以预料。如果事情朝另一个方向发展,这些外国石油公司也许就像美国 20世纪五六十年代拥有阿美石油公司大部分股权一样,重新获取对沙特油气能源的支配权。
2018-12-04 23:00
12月03日,星期一
峰会影响力的式微?政治家的策略与教训 | 峰会外交03
已经制度化运作的峰会外交,其政治影响力对当代世界还能产生多大的能量?
2018-12-03 23:06
12月01日,星期六
慕尼黑会议:元首谈判犯下的致命错误 | 峰会外交02
对于为什么希特勒在能通过和平手段满足他所提出的所有要求的情况下仍然选择开战,张伯伦感到不解,这也揭示了他在认知上的一个重要盲点。
2018-12-01 23:45
11月30日,星期五
音频
从丘吉尔到G20:元首会谈的诱惑与离合 | 峰会外交01
峰会是一种外交手段,是在最高领导人之间开展的国家间对话。对这些峰会展开分析为研究20世纪国际关系打开了一个新局面。众所周知,在这个世纪里,我们看到的要么是全面战争,要么是积极备战。
2018-11-30 11:30
11月29日,星期四
音频
沙特石油远东战略:中日韩菲的四种路径 | 石油大臣回忆录02
当海湾地区因发生冲突而局势动荡时,我们开始在亚洲寻求长远的发展机会。沙特阿美石油公司曾在日本、韩国、泰国、新加坡及菲律宾等地进行过有限的原油销售,但并未注意到这一地区的发展潜力。
2018-11-29 23:00
11月28日,星期三
音频
沙特石油抗击收购的艰难时代 | 石油大臣回忆录01
20世纪 80年代的阿美石油公司在几个战线上同时开战:一边在抗击一次恶意收购,一边在世界石油市场发生前所未有的动荡期间,为使石油公司财政正常运转需做出许多痛苦的决定而博弈。
2018-11-28 12:28
11月27日,星期二
音频
警惕价值投资策略的4个“大坑” | 对冲基金大佬02
股票溢价之谜是指在标准的宏观经济模型和理性预期均衡的框架下,虽然从经济基本面推导出资产定价理论令人满意,但这种理论很难解释为什么股票在历史上的表现比债券高出几个百分点。而正是基于此,鼓吹股票投资能给散户带来比债券投资更多收益的说法才大有市场。
2018-11-27 23:00
11月26日,星期一
音频
有别传统的3大预期收益分析视角 | 对冲基金大佬01
伊尔曼恩对投资领域的核心问题之一——预期收益——展开了全面而详尽的分析。
2018-11-26 23:00
11月22日,星期四
集运市场新一轮并购潮案例详解 | 航运金融02
在当下仍然处于低谷期的集运市场保持甚至提升竞争力,收购与兼并是最可行且有效的方法。
2018-11-22 23:32
11月21日,星期三
音频
航运投资机会已经到来!先看这些宏观信号 | 航运金融01
全球宏观经济和航运市场景气紧密相关。当前全球航运细分市场整体表现如下:航运市场环境充满挑战;自2009年以来,ClarkSea指数持续低点徘徊;目前,航运细分领域均处于周期性低谷;自2013年以来,订单量均处于低点;市场迹象表明,航运细分领域已触底或将迎来反弹。
2018-11-21 23:00
11月20日,星期二
音频
凌鹏:利弗莫尔最重要的加仓战术
股票大作手最压抑的五年……
2018-11-20 23:47
11月19日,星期一
音频
20%+回报的“社会价值投资”如何改世界?
按照小巴菲的计算逻辑,社会价值投资都可以量化,量化成影响因子的回报。只要影响因子的回报,超过了14%或15%以上,就是一个很好的社会价值投资,而最理想的是影响因子能够超过20%-25%。
2018-11-19 23:00
11月16日,星期五
音频
小巴菲特“社会价值投资”的4个成功案例
社会价值投资的起源,实际上就是由于美国经济的大萧条,或者说包括两次世界大战导致了社会出现资源的大量不均衡分配,政府只能是参与到社会投资中去,但是政府投资实际上也不足以解决所有的问题。
2018-11-16 23:29
11月15日,星期四
音频
巴菲特家族的价值投资社会化实践
在价值投资的原理之上,如何进行社会的价值投资?
2018-11-15 23:00
11月12日,星期一
音频
依赖美国的罪与罚:日本出口立国模式的崩溃 | 熊市生存·理论篇
把日本股价暴跌说成“受美国影响”的说法,就是在转嫁“日本经济政策失误”的责任。
2018-11-12 23:08
11月10日,星期六
音频
驶向破灭之路的日本财政 | 熊市生存·理论篇
野口悠纪雄认为日本经济已误入歧途,乱了阵脚。面对巨额的贸易赤字,日本应做的不是依靠日元贬值来增加出口,而是必须改变以往的制造业立国模式。
2018-11-10 23:00
11月08日,星期四
音频
凛冬将至:萧条经济学的回归 | 熊市生存·理论篇
克鲁格曼认为金融危机就像一种曾经引发致命瘟疫的病菌,在后来的很长时间里,人们认为它已被现代医学征服,但它又以另一种形式重现了,而且这一次它对所有常用抗生素都产生了抗体。
2018-11-08 23:48
11月06日,星期二
音频
凌鹏:投机鬼才利弗莫尔的第一次破产真相
如果他一直混在对赌行,不可能成为一个伟大的股票作手。这个情况下,他开始思考如何闯荡纽约交易所。
2018-11-06 21:00
11月03日,星期六
音频
被狙击的日元:美日货币争端 | 熊市生存·日本篇
美国针对日元升值反弹做了哪些积极干预?
2018-11-03 00:00
11月02日,星期五
音频
人民币镜鉴:“日元先生”缘何坚持日元升值政策? | 熊市生存·日本篇
日本全国都应该通过实施日元升值政策以确保资源的供给,出口企业应该通过提高品质追求21世纪式的差别化路线。这无疑是观念的一大转换,政府和民间都应该尽早认清现今的这种结构变化,并尽快采取相应的对策。
2018-11-02 23:00
11月01日,星期四
音频
跌幅91.54%的股灾,投资者都做错了什么? | 熊市生存·香港篇
造成港股历史的最大股灾的原因,并非“假股票、迫仓和热钱抽走”,而是投资者典型的非理性投资行为。
2018-11-01 00:00
10月30日,星期二
音频
警惕这些“黑色星期一”来临时的迹象 | 熊市生存·美国篇
1987年10月14日星期三下午,股市开始下滑。第一个迹象是,美国众议院筹款委员会同意实施收购税提案,将其作为总计120亿美元新税的一部分。这些提案通过取消包括垃圾债券在内的债务利息支付抵扣,将会挫败许多友好的企业收购,以及扼杀敌意收购。
2018-10-30 23:00
10月26日,星期五
音频
1929年华尔街崩溃时,美联储都有哪些糟糕决定? | 熊市生存·美国篇
1929年华尔街股灾时,美联储为什么的一错再错?
2018-10-26 23:05
10月24日,星期三
音频
摧毁美股的首个完美金融风暴都有哪些信号?| 熊市生存·美国篇
就像每一次现代股市崩盘都有一支外部催化剂一样,每一次崩盘都是由一种新式的、鲜为人知的金融创新模式推动的,它将举债经营模式引入了一个已经不稳定的体系中。1907年的状况就是信托公司实际上没有受到监管,是“海盗式”的。
2018-10-24 23:50
10月21日,星期日
为什么有的政权要激怒它在经济上依靠的对象? | 冷战恐惧的回归03
尽管基辛格成功地把俄国人排挤出了埃及与以色列的和平谈判,但是1973年战争引发阿拉伯国家实行原油禁运,结果导致原油价格上升,西方经济在随后十年中一直处于滞胀状态。与此同时,作为一个主要的原油输出国,苏联大获其利。
2018-10-21 23:32
10月19日,星期五
“你做的事越坏,他们就越喜欢你。” | 冷战恐惧的回归02
肯尼迪总统总结道,“你做的事越坏,他们就越喜欢你。”
2018-10-19 23:00
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