纠结价值投资

今天要讲的这本新书《在苍茫中传灯》是一本以宣扬价值投资为主题的书，汇集了作者姚斌作为一个投资者20年来的思考。

关于价值投资这个话题涉及很多方面，人们通常认为本杰明·格雷厄姆是价值投资的开山鼻祖，巴菲特作为他的学生，被认为是发扬光大的继承者，但实际上他们二者在具体的投资行为上有极大的不同。巴菲特本人甚至说，投资之前，根本没必要加价值两个字！关于这个话题，查理芒格的回答是，所有靠谱的投资都是价值投资。那我们如何看待价值投资呢？

• 早期价值投资以格雷厄姆为代表，中期价值投资以菲利普·费雪为代表。巴菲特把自己的投资策略描述为“85％的格雷厄姆，加上15％的费雪”，但作者姚斌认为至少有50%的成分是费雪策略。
• 关于价值投资，巴菲特曾与华尔街主流思想相悖。芒格说：“这是一个非常简单的理念，我实在想不通为什么还有人在这上面争论不休。”

在本期的阅读中，你将跟随作者的经验与思考得到：

• 所有价值投资理念最终必然要反映在投资组合上，当投资者在构建一个组合时，必须考虑哪三个因素
• 成功投资需要学习并依赖的四个支柱有哪些，以及为什么要了解芒格推崇的“格栅思维”

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