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VIX的大象交易员-或许会成为传奇【154】

作者: 付鹏

 交易桌前看天下,付鹏说来评财经

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VIX的大象交易员-或许会成为传奇

本期摘要

还记得去年那位神秘的交易员吗?主要就是VIX波动率期货上主要做市商,核心策略就是不断做空近月VIX期货合约,如果是contango结构,并一直保持cantango结构的话,你会发现...

那如何清晰的分析大象交易员的内在逻辑呢?详情请看本期《付鹏说》

内容梗概

(订阅特辑观看详细视频和图表)

今天正好让我看到了这样一条新闻:又提到去年这位神秘的交易员,现在称之为VIX大象的trader,提到他进一步进行头寸斩仓的情况,也就是继续往后头寸展期。

我记得去年第一次爆出这个新闻的时候,应该在这之前,大概5月份的时候,我们就写过一个日记聊过VIX指数,大家在公众号里还可以去查到日记,叫《买保险付保费还是卖保险收保费》的问题。

00:51

不断做空近月VIX期货合约

VIX实际上因为结构的问题,作为期货来讲是非常明白的。因为结构的问题,所以空头合约到期以后需要不断往后移仓到下个月,这个过程中原则上来讲,如果是contango结构,并一直保持cantango结构的话,你会发现做空VIX其实是一直赚斩仓,往后移仓的收益实际上是非常可观的。 

所以在那个日记里我也介绍过,包括GS(高盛)在内,其实就是VIX波动率期货上主要做市商,核心策略就是不断做空近月VIX期货合约。

因为本身VIX的结构实际上是波动率样本,在日记里这个计算公式我也解释过,其实最终是告诉你,VIX天生是一个contango结构的过程。我用比较简单的术语去解释,其实就是和玩21点里面的保险(insurance)有点类似。

因为波动率起来往往都是风险起来的时候,在2017年、2018年最重要的开年,我们在节目里面也专门的聊到波动率,甚至把大类资产中间每一层波动率传导的基本路径结构也大部分的阐述了。

所以原则上大部分时间我们都会很舒服,一旦碰到这种极端性风险的时候...

03:34 时间是最大的敌人

06:47 VIX押注的内幕

09:19 评价:并不是盲目下注

......

 

 

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