第二十五集 ·趋势逆转期

本期为荒原资产创始人凌鹏开设的见闻阅读子专栏，为您讲读《金融炼金术》03。

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前几期我们讲到了索罗斯的生平，《金融炼金术》的地位，以及《金融炼金术》各个章节的内容。那么今天最后一部分，我们来讲讲我个人对《金融炼金术》的评价。

• 反身性到底是一个什么东西？我个人觉得就是指资本市场上不管什么样的因素导致实体行为发生变化，为什么实体行为会发生变化？最核心的原因就是实体的行为本质上是人做出来的，而人是可以同时受到资本市场跟实体的两方面影响。我给大家举几个例子。

• 另一个关于反身性在现实生活中也能看到的比较典型的例子，就是去年三季度茅台的业绩。
• 这一部分的斜率很多人没有一个系统性的理论来把握它，而索罗斯认为反身性就是在那个阶段会出现，这个过程是一个最好的过程，所以我觉得这一点对投资的贡献是非常大的。

在本期节目中，你还将收获：

• 反身性理论在A股市场中的体现
• 投资很难解决的问题，趋势如何逆转