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5、解读美联储资产负债表——资产端 | 轻松读懂美联储

作者: 张潜

华尔街见闻|轻松读懂美联储

5、解读美联储资产负债表——资产端

本期提要

1、解读美联储资产负债表上资产端的主要构成项目

2、美联储与中国、欧洲、日本央行资产负债表的对比

 

华尔街新闻的用户,大家好!欢迎大家来到读懂美联储系列视频课程。我是主讲人Mikko。那么在上一讲中,我们详细解读了美联储的历史当中那些重要的里程碑事件。

在这一讲中,我们将深入到美联储的资产负债表和资产端,可以看看美联储作为一家央行,(大家也知道中央银行也就是一家银行)那么它资产是由什么来组成的? 为什么我们需要去了解美联储的资产负债表,为什么我们却需要去阅读美联储的资产负债表的数据?

那么Bindseil这位中央银行学家他曾经指出,当中央银行与全世界进行交易,无论是银行还是企业,发行货币进行外汇操作投资自有资金,还是从事紧急的流动性援助,进行相关的货币政策操作是都会影响到他的资产负债表,所以中央银行的资产负债表对中央银行的一切都是至关重要的。

这是话什么意思呢?也就说当你想要理解美联储货币政策的时候,你要去理解QE,理解降低利率,或者说理解到它一些信贷工具,借给银行钱了......如果你想要去解读剖析它,那么你最简单的方式不是说去看一些新闻,或者说是看一些媒体对它的解读,你直接阅读它的资产负债表,它上面就会有数据告诉你美联储的哪些机构进行了怎样的操作,创造了货币,或者说他买入了哪些资产?又和谁作为对手方去买入了什么样类型的资产?

那么美联储的核心资产,其中有曾经的黄金、美国国债,MBS。MBS(Mortgage-Backed Security)也就是由当中银行资产端当中的一些房地产相关的抵押贷款的信贷合成了一种证券化的一个产品。

如果你理解起来比较困难的话,你可以把它直接理解为你买入了很多人他的房贷资产放到了自己的表内。此外还有一些其他资产,比如说美联储和其他的一些中央银行进行了货币互换,它也是纳入在美联储的资产端的,相当于他借钱给了一些其他的中央银行,而其他的中央银行用他们自己国家的货币作为抵押配给了美联储,那么这样就是形成了一笔货币的互换。

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