黄金大师课加餐1：一张手绘图看清黄金波动的原罪：债券！

付鹏 2020-07-17 09:01

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加餐1：一张手绘图看清黄金波动的原罪：债券！

本期内容首发于《付鹏说》2017年 7月 14日链接

本期提要

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【黄金的两头：利率前瞻通胀还是通胀前瞻利率】

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全球收益率的大幅上行已开始作用到市场上

现在大概是凌晨了，看这个市场该反应的都已经反应完了。今天应该说贵金属市场的反应非常的大，市场利率水平的大幅度上移，目前长端的十年期美债大概已经处到了2.3、2.4左右，德债大概也调升到了0.476，所以说全球收益率的大幅度上行已经开始作用到了市场上。

尤其是美债，应该说今天表现是非常的亮丽，反映到贵金属市场上，我们看到了比较明显的抛压，并且农产品从之前的大米，小麦传导到了豆类上，整个预期在大幅度地转变，之前我们几期的内容也都讲过【【078】全球央行纷纷喊话，与市场的博弈好比狗和绳子】。

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一个观点：贵金属是通胀保值债券的对标物

我看有朋友在我的朋友圈留言，问贵金属的价格波动为什么这么剧烈。

我之前也很多次的说过，大部分的时间XAU、XAG，我们对于贵金属的观点实际上就是TIPS的一个通胀保值债券的对标物。美联储之前解释过，我在我的日记里已经无数次地讲过，黄金、白银，我们的看法就是一个通胀保值债券。