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3.4 如何增强各大类资产的收益(4)黄金增强1:商品属性出发的增强

作者: 陈庆炜

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系统化全球资产配置实战:如何增强各大类资产的收益(4)黄金增强1:商品属性出发的增强

本期提要

  • 黄金的投资逻辑
  • 黄金的供需关系
  • 基于全球ETF黄金持仓规模择时

在上一节课中我讲了如何通过信用利差变动的增加与减小,择时轮动于利率债和信用债之间,这节课和下节课,我就来讲讲如何利用黄金的商品属性和货币属性,做好黄金的择时,增强配置黄金的收益。

黄金的投资逻辑

首先来讲讲黄金的投资逻辑,我在第二章曾经讲过,黄金虽然被人们普遍认为是一种避险资产,但是它的避险属性在最近半个世纪是不如美国国债的。当然这与布雷顿森林体系瓦解之后,美元最终成为了全球储备货币,全球都离不开美元和美债不无关系。不过避险需求仅仅是影响黄金的短期因素,真正主导黄金中长期走势的,还是它的货币属性和商品属性

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