3.5 如何增强各大类资产的收益(5)黄金增强2:货币属性出发的增强
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系统化全球资产配置实战:如何增强各大类资产的收益(5)黄金增强2:货币属性出发的增强
本期提要
- 黄金的货币逻辑
- 美元定价、通胀预期和实际利率对黄金的影响
- 通胀预期逻辑与实际利率逻辑叠加构建的黄金择时增强策略
在上一节课中,我讲了如何从黄金的商品属性出发,通过全球ETF黄金持仓规模增长信号来增强黄金的收益。这节课我就从黄金的货币属性出发,看看从这个角度做黄金的择时增强能否更胜一筹。
黄金的货币逻辑
如果将黄金视为一种货币来看,它价格的主要因素包括美元汇率,预期通胀以及实际利率,美元因素就是指黄金通常被视为美元货币信用体系的替代物。因此当美元较强的时候,黄金的表现往往会比较弱,反之亦然。
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