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2.3 债务周期的驱动因素与去杠杆

作者: 徐寒飞

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2.3 债务周期的驱动因素与去杠杆

本期提要

  • 推动债务周期上升的三个因素
  • 从资产价格视角观察加杠杆
  • 去杠杆的三个过程

本期内容

各位见闻用户大家好,我是徐寒飞。

之前我们讲到了债务周期变化的过程、加杠杆的机制,然后我们来讲什么样的实际因素在推动债务周期的上升。

第一个是金融周期。金融周期是债务周期的主要推手,主要是金融机构扩张资产负债表的意愿。

扩张资产负债表的意愿又分成两种类型:一种是被动的,就是政策驱动的,比如2020年因为疫情,我们增加了对防疫的信贷投入、增加了对小微企业的信贷投入;

还有一种是主动的,就是银行要做业务、要挣钱,然后逐步增加在某个领域的信贷投入。

……

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