宿命与轮回·徐寒飞 | 大师课 - 华尔街见闻

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宿命与轮回·徐寒飞 | 大师课

债务周期中的资产价格、经济增长和货币政策

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02月24日，星期五

中庸投资哲学：“法乎其中，取其上” 我的中庸思路是什么呢？不要选择一个最优秀的，而是选择一个中间层次的、中等的。

2023-02-24 14:42

02月23日，星期四

3.4 2019—未来：从“外部风险因子”到“新时代” 2020年只是这一轮债务周期中很短的一年，这轮周期什么时候开始往下走还不知道，但是现在从政策、资金面、信用债的风险溢价，到股市的波动，都出现了再次去杠杆的迹象。

2023-02-23 10:17

01月10日，星期二

3.3 2016—2019：从“资产荒”到“资产慌” 股票市场牛市是什么？大票、小票、蓝筹，一线、二线、三线、ST，全涨，能买的票全买进去。这就引起了“资产荒”。

2023-01-10 14:16

01月09日，星期一

3.2 2009—2015：从加杠杆到去杠杆，不同阶段的大类资产回报对比在加杠杆以及杠杆减速这段时间，股票和商品的表现是最好的，而在去杠杆的阶段，债券的表现是最好的。

2023-01-09 13:56

01月03日，星期二

3.1 2002—2008：从“WTO”到“次贷危机” 利率的高点出现在杠杆头部，而利率的低点出现在去杠杆的过程中。

2023-01-03 18:22

12月30日，星期五

2.7 债务周期各个阶段资产价格及宏观状态长期利率水平达到低点的时间要比短期利率水平晚一些，也就是长债后见底，短债先见底。

2022-12-30 13:13

12月29日，星期四

2.6 从“加杠杆”到“去杠杆”拐点形成机制从加杠杆到去杠杆的拐点，我认为有两个驱动因素。一个是外部冲击，另一个是内部冲击。

2022-12-29 18:25

12月23日，星期五

2.5 两个效应以及杠杆见顶和见底的标志政策在对冲的时候以及机构在对冲政策的时候有两个效应，一个是政策的滞后效应，一个是市场对政策的滞后效应。

2022-12-23 17:13

12月22日，星期四

2.4 政策对冲和对冲政策政策是用来对付机构的，机构的行为是用来规避政策的，两者之间就会形成某种博弈，博弈中有两个重要问题：政策对冲和对冲政策。

2022-12-22 16:36

12月15日，星期四

2.3 债务周期的驱动因素与去杠杆金融周期是债务周期的主要推手，主要是金融机构扩张资产负债表的意愿。

2022-12-15 13:23

12月14日，星期三

2.2 加杠杆的微观机制加杠杆的微观机制是从微观的流动性到宏观的流动性，最后到实际的宏观杠杆这么一个过程。

2022-12-14 17:31

12月13日，星期二

2.1 机会最多的是经济周期和债务周期的哪个阶段？信用收缩的最后的一个极限标志是什么呢？就是危机模式出现了。我们现在看到的危机模式是什么呢？企业爆雷。

2022-12-13 17:20

12月06日，星期二

1.6 金融机构的分层体现在什么地方？通过了解金融机构分层和实体融资分层观察公关决策方向。

2022-12-06 14:04

12月05日，星期一

1.5 货币政策演变框架货币政策更新至4.0版本，内外需着重协调问题。

2022-12-05 13:53

12月01日，星期四

1.4 中国金融生态的微观“特殊性” 既然金融市场有不确定的性质，你就要承认它的结果有不确定性，就不要把它当成一个非常确定的游戏玩。

2022-12-01 13:55

11月26日，星期六

1.3 生态拆解：中国的融资结构与投资者结构从投资视角来讲，我们要去理解政策制定者的思维逻辑，政策制定者的思维逻辑和投资者不太一样。

2022-11-26 14:20

11月24日，星期四

1.2 中国金融生态圈的核心部分是什么？金融生态圈分为融资的方式、融资的产品、融资的主体、投资的主体，以及监管，还有所谓的金融市场基础设施这几大块。

2022-11-24 17:47

11月22日，星期二

1.1 以史为鉴，理解现象背后的逻辑去杠杆的一个非常重要的标志，就是打破你的信仰。

2022-11-22 14:06

12月14日，星期一

徐寒飞 X 大师访谈录——破译债务周期秘中密徐寒飞分享自己对债务周期的研究框架和动态机理的理解。

2020-12-14 10:20