4.1 汇率由什么决定？不可能三角！保储备 保汇率 谁更重要？
李超 4.1 汇率由什么决定？不可能三角！保储备 保汇率 谁更重要？
加入李超大师课《宏观投研方法特训》
本期摘要
- 汇率的本质与汇率的三大决定要素
- 其他指标与汇率的关系
本期内容
欢迎来到华尔街见闻大师课，我是李超。
最后一部分其实研究的本质问题是开放条件下的大类资产配置，这肯定就要涉及资本流动。中国自己有一个非常特殊的，基于生产要素的，具有特色的总体的汇率研判框架。在进入这个研判框架之前，我们首先讲一下汇率与汇率的决定。
汇率与汇率的决定
市场之所以经常出现对汇率错判的情况，主要原因其实是大家并不完全理解汇率。汇率的本质是一个多边与双边的货币比价，所以只要谈汇率，就不能只谈自己，也不能只谈别人，而是必须看双边或多边货币的大致趋势或者决定变量。
比如很多人经常认为，美联储马上要加息了，所以美元就要走强。这个观点对吗？肯定是不对的。中国市场流行一个网络词“人无贬基”，就是说中国经济中长期是向好的，人民币中长期没有贬值的基础和压力。怎么看待这个问题呢？这句话其实加一个限定词就是对的，
……
阅读全部内容，欢迎【点击订阅】李超博士的宏观投研方法特训>>
市场的供需关系决定，而不是央行定的那个数字。