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李超:汇率由什么决定?

作者: 李超·大师课

4.1 汇率由什么决定? 

加入李超大师课《宏观投研方法特训》

本期摘要

  • 汇率的本质与汇率的三大决定要素
  • 其他指标与汇率的关系

本期内容

欢迎来到华尔街见闻大师课,我是李超。

最后一部分其实研究的本质问题是开放条件下的大类资产配置,这肯定就要涉及资本流动。中国自己有一个非常特殊的,基于生产要素的,具有特色的总体的汇率研判框架。在进入这个研判框架之前,我们首先讲一下汇率与汇率的决定。

汇率与汇率的决定 

市场之所以经常出现对汇率错判的情况,主要原因其实是大家并不完全理解汇率。汇率的本质是一个多边与双边的货币比价,所以只要谈汇率,就不能只谈自己,也不能只谈别人,而是必须看双边或多边货币的大致趋势或者决定变量。

比如很多人经常认为,美联储马上要加息了,所以美元就要走强。这个观点对吗?肯定是不对的。中国市场流行一个网络词“人无贬基”,就是说中国经济中长期是向好的,人民币中长期没有贬值的基础和压力。怎么看待这个问题呢?这句话其实加一个限定词就是对的,

……

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d933267355
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市场的供需关系决定,而不是央行定的那个数字。

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