5.4 投资者如何建立资产组合?

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5.4 个人投资者如何建立资产组合

本期内容

接下来说一下个人投资者该怎么构建组合？我首先要说的是，每个投资者情况都不一样，正因如此，每个人在定SAA的时候也不一样。

走到今天，其实整个的财富管理越来越个性化，这是很合理的一件事情。因为每个人的情况都不一样，钱是短期的还是长期的、要求多少回报、对流动性的要求，都不一样，所以其实很需要身边的理财师。

资产配置很大的一块业务就是做投顾，我们的一个初衷就是希望做每一个人身边的理财师，帮助大家去定SAA。

一个典型的SAA的结构分为三层。最底层是一些有风险、流动性不好的东西，上面一层是一些有风险、流动性好的东西，最上面一层是低风险、流动性好的东西。

我给大家讲讲当初做年金的时候，年金的资产配置。其中，权益大概在10%~20%，因为它当年是不能亏损的。我给大家明确一个概念，如果当年想不亏损，权益一般不能超过20%，如果权益超过20%，当年就有可能会亏损，当然亏损的概率也不高。所以我们第一层是权益，大概10%~20%。

第二层是债券，债券的比例一般在30%~40%，就是有风险。包括现金，年金一般要留5%的现金。

第三层是非标，年金其实有一大块都是非标，一般配到40%~50%。年金的非标是什么东西呢？包括银行的定存，包括一些债权计划，包括以前保险公司做的那些非标（当然现在好多都不让做了，而是出现了很多基础设施债权计划），包括一些PPN（收益率比债券要高一点，高一点的能达到6%~8%，但一般锁定一年以上）。

我们自己做的话，其实也可以照这三层去设计。

做资产配置之前，无论是机构还是个人，要明确两个最重要的问题：第一，你到底要多少的收益？第二，你手头的工具可投范围有哪些？