汇率背后的“赛马”机制（下）【3】

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汇率背后的“赛马”机制（下）【3】

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所以整个游戏仍然是“跑马”策略，第一是作为锚的美国相对于大部分国家是一个什么样的状态，第二是在整个序列中各国之间的速率是什么。

2008年金融危机后的序列，从强到弱分别是澳大利亚、新西兰、加拿大、英国、欧洲。现在的序列是新西兰、加拿大、英国、澳大利亚、欧洲。

美国目前是在逐渐往上抬的。为什么美国很弱的时候，你看到的是澳元很强、欧元很强？因为美国太低了，当时美元指数是90。现在美国在逐渐往上抬，对应的中枢也是在往上抬升的。美国只要往上抬，我们就赌谁会跌得快、谁会跌得慢。很简单，基本面好的可能会跌得慢，基本面差的可能会跌得快。这些结合起来就构成了一个对汇率市场进行基本判断的框架。