1.3美国货币市场的两个重要利率—IOER和ONRRP利率
郭胜北 1.3 美国货币市场的两个重要利率—IOER和ONRRP利率
本期内容
这里会谈到两个利率，这两个利率我们现在都在用，但它们在过去几年的结果不一样。
一个是之前提到的IOER，就是银行可以直接在美联储拿这个钱，它锁定了高速增长的货币之间的一个扩张机制。这个东西的优点是，它给了美联储无限的开火权，它几乎可以无限量QE，这是一个特征。
而且这个东西设置好以后，跟以前不一样，以前美国是通过利率的价格，也就是利率本身，来控制整个体系；但一旦进入新的充分准备金的结构中，美联储可以通过QE同时控制货币的价格和货币的量。这对美联储来说，是在应对危机时极度有效的政策，包括现在也是。
这是一个利率IOER，它当时是25个基点，因为零利率是零利率底线，所以当时不需要考虑。一旦准备加息的话，就要逆回购ONRRP。
逆回购的对手方不是商业银行，因为只有商业银行才在美联储有超额准备金，逆回购的对手方包括房利美、房地美，还有货币市场基金。......
