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2013年的Taper,给全球市场带来哪些影响?

作者: 郭胜北

2.2  2013年的Taper,给全球市场带来哪些影响?

加入郭胜北大师课《全球央行行动的逻辑》 

本期内容

Taper第一次变成大家关心的话题,大概是在2013年5月。刚开始讨论的时候,包括我们几个月前讨论Taper的时候,市场都有震动。因为多数人都懂,QE会压制风险溢价,所以资产价格必然会上涨。

Taper刚出现的时候,全球市场都有一些震荡,这跟流动性潜在收紧相关。但是有一个很重要的变化,就是意识到问题比较严重以后,它开始放慢速度。它是在2013年11月公布,2014年1月开始,2014年10月结束,从公布到结束大概有一整年的时间。

这个过程代表美元区风险的上涨。我在当时写的文章中描述,会有三个主要货币区。最主要的是美元区,美元区是几乎全部区的核心,整个体系由美元区决定,而且其中的核心可能是美国财政部和美联储。而欧元形成以后,就有一个欧元区,欧元区可能是一个有一定独立能力的区域,所以它的政策确实能够在某些时间脱离美元区。......

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