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抓住新能源汽车产能周期的研究核心——行业壁垒!

作者: 陈子坤

2.4 新能源汽车产能周期的研究核心——行业壁垒

加入大师课《新能源汽车投研方法论》 

本期内容

了解了长周期的变动之后,我们就可以在正确的路线中挑选爆发力最强的、“最靓的仔”。

子行业的供需怎么跟?我们就看整个行业的基础框架,主要就是量和价提升的部分。你比别人的增速更快,就意味着你可能会比别人的产能更缺;你比别人的产能更缺,就意味着你的价格涨得更快,你就有更好的量和价。你再找到其中的一个厉害的企业,技术路线押对了,到时候它能扩产、其他企业不能扩产,这个企业的市场份额就能比其他的更大。

每一波大Beta里面都会出现Alpha的公司,这是技术路线决定的。我的技术路线和你的不一样,所以我能扩产、你不能扩产。产能弹性也是一个很大的弹性。因为企业最终追求的是收入和利润率,而收入是由量和价两部分组成的,量的弹性也是很大的。比如行业是40%的增长,子行业可能是80%的增长,而我这个企业的市占率又翻了一倍,你说我是多少倍增长?这种收入的公司当然应该享受高估值。

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1 条评论
暗夜里的媚眼
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本篇图二中,应该是越靠近左上角,而不是右上角吧。

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