2.4 抓住新能源汽车产能周期的研究核心——行业壁垒！

2.4 新能源汽车产能周期的研究核心——行业壁垒

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本期内容

了解了长周期的变动之后，我们就可以在正确的路线中挑选爆发力最强的、“最靓的仔”。

子行业的供需怎么跟？我们就看整个行业的基础框架，主要就是量和价提升的部分。你比别人的增速更快，就意味着你可能会比别人的产能更缺；你比别人的产能更缺，就意味着你的价格涨得更快，你就有更好的量和价。你再找到其中的一个厉害的企业，技术路线押对了，到时候它能扩产、其他企业不能扩产，这个企业的市场份额就能比其他的更大。

每一波大Beta里面都会出现Alpha的公司，这是技术路线决定的。我的技术路线和你的不一样，所以我能扩产、你不能扩产。产能弹性也是一个很大的弹性。因为企业最终追求的是收入和利润率，而收入是由量和价两部分组成的，量的弹性也是很大的。比如行业是40%的增长，子行业可能是80%的增长，而我这个企业的市占率又翻了一倍，你说我是多少倍增长？这种收入的公司当然应该享受高估值。