2.7 从需求驱动到供给主导，周期股还有机会吗？
凌鹏 2.7 从需求驱动到供给主导，周期股还有机会吗？
2005—2015年，周期股的行情是需求驱动的，这个阶段怎么做投资，我之前已经跟大家说过了。但是到了2015年，你会发现出现了一些事情。第一个事情就是中国经济增速下台阶了，不再是百分之十几了，到现在已经降到5%了。
在这里，我想跟大家说一些我的体会。大家不要认为宏观的研究简单，实际上对宏观进行研究是很难的。而且模糊的研究更容易准确，精确的研究是不容易准确的。但是模糊的研究有一个问题，模糊的研究虽然容易对，但是它有可能没有任何意义。
比如你问我接下来的GDP增速应该是多少，我说可能是5%~10%，这个话对不对？有可能是对的，但是你觉得它没有意义，范围太大，你希望我告诉你是4.8%还是4.9%，但这种精确的研究可能就是错的。
如果你问我上证综指多少点合理，我说应该是2000点~5000点，你会觉得没有意义，因为现在是3000多点，可上可下，你想知道的是3500点还是3600点。
但是我想告诉大家，当现在的市场位置正好跟模糊研究的底部相近的时候，它就有意义。什么意思呢？我说上证综指是2000点~5000点，现在听上去是没有意义的，可是在2018年年底它就有意义，因为2018年年底是2400点。
再比如我说GDP增速是5%~10%，这句话在现在是很有意义的，因为现在的GDP增速就是5%。但在2012年，我若告诉你GDP增速是5%~10%，没有任何意义，因为当时的GDP增速是7%。GDP增速是5%~10%，这个判断对于现在来说是有意义的，而且是比较容易做出判断的。
但是现在的投资人、宏观经济学家争论的是什么问题？他们争论的是一季度的GDP增速到底是4.8%还是4.7%。我认为这是毫无意义的，我认为现在的宏观不需要研究，就是见底了，没有必要去研究精确。
大家现在想知道的是，GDP增速到底会在哪个点上出现拐点，是一季度还是二季度。但是一季度、二季度有什么关系呢，反正GDP增速就是5%这个水平。
现在很多人对经济乐观、很多人对经济悲观，很多人说稳增长有用、很多人说稳增长没有用，可是争论来争论去，其实争论的无非是增速到底是4.7%还是4.8%，无非是拐点是在一季度还是二季度出现。但再悲观的人、再认为稳增长没有用的人，也不会说中国的GDP增速会掉到3%。所以我觉得没有什么好争论的，不要争论这个问题了。
但是这个结论很重要。比如2018年年底的时候，我们无法判断股市是在2400点止跌还是2200点止跌，也无法判断是在11月止跌还是12月止跌。但是一个粗略的判断是，只要在当时买入，只要拿得住，就一定挣钱，这个判断更重要。
2010年，中国GDP增速刚刚开始从10%下滑的时候，很多人说中国经济增速见底了，说了10年。到现在，GDP增速跌到5%的时候，大家反而不敢说了。我不明白为什么要这么去做宏观研究？我现在就觉得GDP增速见底了，不信的话，我们一两年以后再来看。
我觉得这是一个简单的判断，中国GDP增速不太可能掉到3%，5%就是底部，至少是底部区域。
这个判断对我很重要，因为它会直接影响我判断周期股现在能不能买。
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讲的好。见闻为啥更新这么慢？