创新药与CXO何去何从？从复盘中展望A股第二轮医药牛熊变迁

3.6 第二轮医药行情：创新药与CXO往何处去？

 加入大师课《A股行业变迁复盘》

2016年，整体医药是比较沉寂的。到了2017年，医药的行情又来了。

2017年驱动医药行情的原因是什么？2017年10月8日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审批审评制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，又称42号文。这个政策最大的影响是开启了中国创新药的投资。

2017—2020年，医药股的行情有两条主线，第一条主线就是创新药以及相关。创新药，典型的代表就是恒瑞医药。什么叫相关？CXO就是创新药相关。

大家知道什么叫CXO吗？CXO就是说，我有创新药，但创新药是需要评审的，相当于它是CXO的客户。所以如果创新药很好的话，CXO的收入也会增加。所以CXO的行情本质上是创新药行情的衍生。

大家应该都听过一个故事，在美国，有一批人去淘金，但淘金人没有赚到钱，谁赚了钱？卖牛仔裤的人赚了钱，卖水的人赚了钱，也就是卖铲子的人最终赚到了钱。CXO就是这个道理，创新药能不能做出来不知道，但是CXO受益。

······

点击加入凌鹏系列课程，一起复盘A股20年兴衰起伏与行业变迁