地缘博弈背景下，美联储政策会被牵制吗？「全球央行行动的逻辑·加餐3.1讲」

地缘博弈背景下，美联储政策会被牵制吗？

本期内容

我们在前面两个章节讲了美国的货币政策，讲了两轮Taper、加息缩表的区别，以及新的货币结构的特征，还包括美联储、欧洲央行、日本央行的一些区别。现在进入下一个章节，简单说一下地缘政治带来的一些市场影响。

现在美元指数一路飙升，已经到101左右了，而且有继续上涨的空间。这个过程中，欧元、英镑明显下跌，日元更是快速贬值，甚至日元作为传统避险货币的理论也开始出现一些阶段性的变化。毕竟危机的时候，传统上日元是升值的，但是现在日本计划在25个基点进行干预，几乎可以确定日本的流动性会非常宽裕。这也是全球流动性紧张中的一个小亮点，毕竟能够弥补一部分流动性。当然，美国和欧洲收紧的量比日本放松的量大得多，所以弥补作用有限。

在俄乌冲突期间，FRA-OIS利差（远期利率协议和隔夜指数互换利率的差值）一度飙升······