5.7 布雷顿森林体系的崩溃：特里芬难题、不可能三角与货币超发

5.7 布雷顿森林体系的崩溃：特里芬难题、不可能三角与货币超发

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上一讲我们讲了布雷顿森林体系的崩溃。在1950 年前后，布雷顿货币体系开始正式运行。当然也有人说到了 1961 年布雷顿森林货币体系正式运行，但是运行并不久。实际上从1950 年代中后期开始，因为流通在外的美元数量非常多，德国和法国就开始向美国政府兑换黄金。

然后到了 1961 年出现了第一次美元危机，第一次美元危机之后达成了一个黄金总库的协议。由英格兰银行代理黄金总库，在民间黄金市场上评议金价，但是也没有运行多久。到了1968 年第二次美元危机的时候，这个黄金总库就被迫关闭了。后来还达成了“史密森协议”，但是也没有实行多久。到了 1973 年美国停止兑换黄金，布雷顿森林体系崩溃，各国货币之间实行自由浮动......