解码全球汇率·赵庆明 | 大师课 - 华尔街见闻

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一门课读懂全球汇率背后的逻辑

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12月09日，星期五

对话赵庆明：美元的挑战，2023美元指数盛极而衰？展望美元指数走势，研判非美国家应对，讨论中国外汇管理工具。

2022-12-09 14:16

12月08日，星期四

从国际金融角度，如何理解和配置避险货币？「解码全球汇率·加餐1.4讲」从主要国际货币过去50年的汇率走势来看，没有哪一个货币能够一劳永逸的来充当避险货币，避险货币属性是阶段性的。

2022-12-08 21:34

12月07日，星期三

人民币汇率双向波动，后市如何展望？「解码全球汇率·加餐1.3讲」本轮人民币汇率跌幅比欧元、日元小得多。源于中国经济的强基本面与诸多政策工具。

2022-12-07 23:15

12月06日，星期二

欧元重回平价，日元触底反弹，却依旧被低估？「解码全球汇率·加餐1.2讲」从2022年状态来看，欧元重新跌破1比1平价，实际上也有市场情绪反应过度，导致市场超调美元，欧元进入低估的状态。

2022-12-06 18:21

12月05日，星期一

一骑绝尘，2022美元为何强势走高？「解码全球汇率·加餐1.1讲」 2022年，美元为何走得如此之强？

2022-12-05 19:41

11月29日，星期二

8.10 汇率长周期复盘10：从大类资产看外汇配置家庭资产有几个篮子才合适，今天从大类资产聊资产配置。

2022-11-29 11:31

11月25日，星期五

8.9 汇率长周期复盘9：人民币周期以2014年为分水岭，探究2014年前后人民币汇率走强走弱背后的逻辑。

2022-11-25 00:08

11月24日，星期四

8.8 汇率长周期复盘8：日元周期日元兑美元汇率走势与日本经济基本面变化紧密挂钩。

2022-11-24 14:16

11月22日，星期二

8.7 汇率长周期复盘7：欧元周期结合历史大事件谈欧元汇率与美元指数之间完美的镜像关系。

2022-11-22 14:52

11月21日，星期一

8.6 汇率长周期复盘6：正在经历的第三轮美元周期支撑美元汇率或者是说对美元指数造成打击的主要是来自于经济基本面，另一个方面是来自于货币层面。目前基于经济基本面和货币政策来看，美元指数这一个上行的周期还没有结束，现在还看不到美元指数进入了第三个周期的下行阶段。

2022-11-21 11:55

11月17日，星期四

8.5 汇率长周期复盘5：第三轮美元周期的开启美元指数现在仍在进行中的第三个周期，从2008年年中到现在还未走完，已经持续了14年；并且从目前的走势来看，仍处于上涨阶段。这说明美元指数的周期也不是固定的16年。

2022-11-17 16:57

11月15日，星期二

8.4 汇率长周期复盘4：第二轮美元周期第二轮美元周期经历了十三年，呈现格局有所不同，也历经几次转折；在这个过程中，日元与欧元的变化过程也值得一并探寻。

2022-11-15 18:03

8.3 汇率长周期复盘3：第一轮美元周期美元指数的第一个完整周期，经历了急速上涨与急速下跌。如何应对与治理，也是这段历史中值得回味与分析的内容。

2022-11-15 06:20

11月11日，星期五

8.2 汇率长周期复盘2:1970年代美元指数复盘 1970年代美元指数的走势、背后原因，以及关键节点事件的复盘

2022-11-11 11:30

8.1 汇率长周期复盘1:ICE美元指数及其构成汇率影响因素及ICE美元指数及其构成

2022-11-11 07:29

11月10日，星期四

7.3 人民币汇率改革之路：2005年汇改和2015年811汇改人民币2005年、2015年汇改复盘

2022-11-10 15:47

11月03日，星期四

7.1人民币定价机制：1948年—1993年的计划经济与经济转轨时期复盘1948年—1993年人民币汇率机制演变的曲折过程

2022-11-03 10:34

11月02日，星期三

6.3 欧元诞生之路3：历经危机，一路前行欧元从1999年1月1日进入市场以来，尽管有过波折，但欧元始终没有解体，欧元最困难的时期我们也看到没有国家退出欧元。

2022-11-02 17:04

11月01日，星期二

6.2 欧元诞生之路2：从经济共同体走向政治经济共同体欧洲货币联盟的最终目标是在欧共体的基础上，建立一个负责制定和执行欧共体货币政策的中央银行并发行统一货币。这是它的最终目标。按照马约的规定，货币联盟建设分为三个战略步骤。

2022-11-01 18:09

10月31日，星期一

6.1 欧元诞生之路1：从煤钢联营到欧洲经济一体化尽管欧元的诞生伴随着质疑与争论，它仍然代表着欧洲经济一体化和政治一体化的成果。仔细解读欧洲一体化的进程，对认识欧元机制大有裨益。

2022-10-31 13:38

10月27日，星期四

5.8 牙买加体系：危机不断的信用货币体系货币体系经历了四个阶段：金本位到货币集团“战国时代”；再到布雷顿森林与牙买加体系，一直危机不断。

2022-10-27 10:30

10月26日，星期三

5.7 布雷顿森林体系的崩溃：特里芬难题、不可能三角与货币超发在布雷顿森林货币体系上，我们可以看到尽管各国都是抱有很大的期望，希望汇率稳定、希望以此促进全球经济和贸易的发展，也修修补补20年，最终还是崩溃解体。

2022-10-26 16:52

10月24日，星期一

5.6 两次美元货币危机与布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系实际的存在只是须臾之间，却一路坎坷、修修补补。二战后，美元多次经历巨大危机，最终使布雷顿森林体系走向了崩溃。

2022-10-24 15:49

10月21日，星期五

5.5 战后国际货币体系秩序：修修补补的布雷顿森林体系 1943年4月7日，英美两国政府分别在伦敦和华顿华盛顿公布了凯恩斯计划和怀特计划。而后来的布雷顿森林货币体系，正是这两个计划经过谈判后形成。

2022-10-21 20:22

10月20日，星期四

5.4 金本位难以维系，货币集团“战国时期”：国际货币体系与汇率机制的演变4 金本位制度结束后，各货币集团进入了“混战”的战国阶段。从一战一直到二战，世界经济和金融秩序曾一度混乱，经历数次变动……

2022-10-20 11:48

10月19日，星期三

5.3 国际金本位体系黄金时代的起落：国际货币体系与汇率机制的演变3 国际金本位体系与中央银行制度的确立与发展，是值得深入探寻的过程。金本位的黄金时代短暂，却是世界历史重要的一环。

2022-10-19 14:20

10月18日，星期二

5.2 金本位、金银复本位、金银铜平行本位，国际货币体系与汇率机制的演变2 在资本主义经济发展到一定程度之前，国家之间贸易的主要是物物交换形式。重商主义是如何发展，金本位、金银复本位等等又在历史上充当过怎样的角色？

2022-10-18 17:51

5.1 恢复国际汇率金本位？国际货币体系与汇率机制的演变1 为何总有人怀念、梦想恢复国际金本位，汇率制度又如何影响了国家的发展，这是值得探讨的问题。了解货币，也是弄懂国际汇率机制演变的必由之路。

2022-10-18 09:11

10月14日，星期五

4.4 套息无处不在！广义的套息有哪些注意点？由于在利率较低的国家，远期汇率比按照利率平价模型算出来的远期汇率更低，因此不存在套息空间。

2022-10-14 21:21

09月29日，星期四

4.3 汇率套息的机制与案例2：企业如何做好汇率套息？本节内容进一步讲述实际套息交易需要注意的地方：提前锁定远期汇率，或在预测的基础上部分锁定有助于降低套息交易风险。

2022-09-29 16:52

09月22日，星期四

4.2 汇率套息的机制与案例本节内容以战后一位渡边太太为例，讲述了套息交易的整个操作流程。

2022-09-22 10:08

09月20日，星期二

4.1 日元套息货币的缘起与背景套息交易起源于日本的家庭主妇——渡边太太们。但实际上这种机制早就存在，早在日本的渡边太太们做交易前就已经存在了。

2022-09-20 13:29

09月19日，星期一

3.5 完全开放经济模式：不可能三角的第四种理论实践在完全开放经济的背景下，一些大国经济体完全开放经济、汇率自由浮动、资本自由流动，保证维持了独立的货币政策，这种组合是几乎所有发达国家都采用的汇率安排模式。

2022-09-19 15:22

09月17日，星期六

3.4 人民币与新加坡元为代表的中间汇率制度：不可能三角的第三种理论实践大部分新兴市场和发展中国家都采用：独立的货币政策+汇率介于自由浮动和固定之间的安排+有限的资本流动。

2022-09-17 11:36

09月16日，星期五

3.3 港币“联系汇率制度”与欧元区“经济货币联盟”：不可能三角的第二种理论实践作为国际金融中心的香港与渴求自由贸易的欧元区，既需要汇率稳定，又需要资本自由流动，这种情况下就要放弃货币政策的独立性。

2022-09-16 10:04

09月14日，星期三

3.2 布雷顿森林体系：不可能三角的第一种理论实践布雷顿森林体系有三点内容：1、可调整的稳定汇率制度2、资本流动受到管制3、各国保留独立货币政策。

2022-09-14 21:53

09月13日，星期二

3.1 汇率制度的理论基础：国际收支平衡表与蒙代尔-弗莱明模型国际收支平衡表包括三大账户；蒙代尔-弗莱明模型揭示了财政、货币、汇率等宏观经济政策的搭配问题。

2022-09-13 22:08

09月08日，星期四

2.5 资产组合决定理论：为何在发达国家与新兴市场国家差异巨大？一般来说，资本流向国的货币会升值，资本流出国的货币会贬值。可资产组合决定理论在美国与日本的例子中，却遭遇了巨大挑战。

2022-09-08 15:26

09月07日，星期三

2.4 解读巴拉萨—萨缪尔森效应：经济增长与实际汇率之间有怎样的关系？巴萨效应说明实体经济增长更快的国家的实际汇率也会增值，因此未来几年内中国对美元汇率至少不会大跌。

2022-09-07 19:07

09月05日，星期一

赵庆明：如何抓住全球汇率波动的核心逻辑？企业的国际业务和子女的出国留学，都涉及到汇率这一话题，你了解汇率吗？

2022-09-05 10:21

08月28日，星期日

汇率：大类资产的传导线索 “人类思想中没有比讨论货币和汇兑问题更容易表现聪明才智的领域”，温斯顿·丘吉尔如是说。

2022-08-28 10:02

08月18日，星期四

2.3 购买力平价：大国之间增长比拼的“天秤” 购买力平价模型分为简单和复杂两种，后者的“一篮子商品”加权价格常用于国与国之间GDP的比较。

2022-08-18 16:53

2.2 长期被误解的利率平价：加息意味着货币升值？利率平价理论的适用条件很苛刻，实际中汇率的走高走贬往往有更复杂的传导机制。

2022-08-18 10:11

08月16日，星期二

2.1 如何理解五大汇率理论模型的适用条件？最早的贸易决定理论是否还具时效性？贸易决定理论，利率决定理论，购买力平价理论......汇率理论纷繁复杂，而每一种理论都有其适用条件和范围，本期主要介绍贸易决定理论。

2022-08-16 17:56

08月11日，星期四

1.8 美元周期有什么规律？汇率背后的短期技术面与中长周期面短期来看，应关注汇率的整数位与关键点位；长期来看，每个汇率波动周期大约是16年，由8年左右的上升周期和8年左右的下跌周期构成。

2022-08-11 23:06

08月09日，星期二

1.7 国际政治与突发事件如何影响大国汇率波动？政治与天灾向来是汇率模型中极难量化的因素。本期解读三大政治因素如何影响汇率波动，以及日本历史上两次大地震如何传导至全球外汇市场。

2022-08-09 09:48

08月02日，星期二

1.6 从货币因素看汇率走势，为何阿根廷比索、土耳其里拉货币连连贬值？当货币供应量增加，对内是购买力的贬值，对外是汇率的贬值，这是货币因素对汇率的影响

2022-08-02 09:23

08月01日，星期一

1.5 影响和决定汇率的最重要因素！关于经济基本面，我们还应该了解什么？汇率是货币与货币之间的相对价格，它的基本面就是背后经济体的基本情况。

2022-08-01 11:31

07月31日，星期日

1.4 为什么汇率走势难以预测？深度剖析中国汇率制度的内涵及演化我国2005年7月21日汇改，确立了以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度并沿用至今

2022-07-31 11:53

07月28日，星期四

1.3 汇率制度的背后：自由浮动VS干预管理，从越南盾理解发展中国家汇率制度的内涵发达国家的汇率大多由市场决定，而出于经济发展等因素考虑，发展中国家的汇率市场化程度并不高。

2022-07-28 09:01

07月27日，星期三

1.2 从汇率机制看汇率走势：俄乌冲突后，卢布为何先贬后升？如何理解战后布雷顿森林体系的“特里芬两难”？俄乌冲突后，为何卢布汇率先贬后升？战后的布雷顿森林体系，为何面临“特里芬两难”？1992年英镑危机有哪些启示？

2022-07-27 15:37

1.1 什么是汇率？如何理解汇率的相对性？汇率是货币与货币之间的兑换率，有直接和间接两种定价方法，代表了货币的相对价格。

2022-07-27 11:12