瑞士救火！救得火烧连营？【袁骏说6】

前面的5期课程（点击回顾【袁骏说1】、【袁骏说2】、【袁骏说3】、【袁骏说4】、【袁骏说5】），我已经和大家详细探讨了美欧银行业风暴，这场从美国中小银行刮起的这一轮金融业风暴已经越刮越烈，已经蔓延到了欧洲一系列的系统性重要银行，包括瑞信CS。

在刚刚过去的周末，瑞银UBS在瑞士政府的强烈撮合之下，以极低的价格和极严苛的条款收购了瑞信CS。这本应该防止危机蔓延的举措，事实上带来了一连串更多的疑问：为什么要在如此着急的情况下卖出瑞信？后面还有什么雷值得关注？

对于瑞银来说，这也不见得是一个好消息。更广泛的冲击来自瑞士政府对瑞信AT1债权的归零，这严重伤害了银行业筹措资本金的最重要的一条融资渠道，同时使得银行的融资成本上升。对于投资者来说，AT1债权，这个债务投资工具还能不能再投，也成为一个很重要的疑问。所以这一连锁的反应只能使得已经比较困难的银行业在整体的融资上更加雪上加霜，这也同时影响到欧央行、英格兰央行以及美联储接下来的决定。这是我们本期课程想要分享的内容。