白银，时隔一个月又见大涨

本文首发于3月14日，更新于5月18日。

属于黄金和白银的牛市，还在继续

经历了一个月的回调后，贵金属再次迎来大涨。

5月17日，COMEX白银期价单日大涨6.36%，报31.775美元/盎司，创出11年新高；伦敦银现报31.49美元/盎司，同样创出11年新高，单日涨幅达到6.60%。

黄金期货及现货价格同样走强，且双双逼近历史新高。截至收盘，COMEX黄金期价涨1.44%，报2419.8美元/盎司；伦敦金现涨1.61%，报2414.5美元/盎司。

白银大涨的背后，一方面可能反映了当前避险情绪强势的环境下，市场对美联储和美元信用的进一步质疑。

美联储理事鲍曼当日表示，如果通胀停滞或走势反转则愿意加息，通胀将在一段时期内继续保持在高位，劳动力市场的再平衡进程已经放缓。

此外，国内近日地产政策明显乏力，从利率到限购纷纷松绑，

房地产刺激因素增强，白银乐观情绪助推涨6%，使乐观情绪充斥商品市场，国内相关工业品、金属品种也都表现强势。

回顾历史，黄金与白银价格整体涨跌的方向接近，但在涨跌幅度方面存在明显的区别。

同为贵金属，白银的价格与黄金一样，长期走势都与实际利率呈现负相关。

上世纪70-80年代初，滞胀环境和地缘局势危机催升了金银投机需求，08年全球金融危机和10年代初期的欧洲债务危机又孕育了两轮金银牛市。

而2020年以来，即便黄金屡次冲破新高，白银的价格却一直不温不火，涨幅小于黄金。

近期，在黄金大涨的带动下，白银近阶段有出现补涨的势头，为何？

我们从白银特殊的属性说起。