美失业率高于市场预期，拜登移民令将限制劳动力供应---W22海外宏观脱水

大选背景下，考虑到5月失业率进一步抬升，以及非农数据表现较好主要由统计因素支撑，实际就业可能转冷，9月仍可能是美联储首次降息的时点。一方面，5月失业率升至4.0%，在5月FOMC会议上，鲍威尔曾表示，劳动力市场的“意外”恶化，会导致提前降息。另一方面，综合季度就业和工资普查、美国私营企业就业数据，美国就业呈现转冷的趋势。

拜登的移民规定如果有效，可能会大大限制劳动力供应。最近的移民速度每年增加了近200万人的劳动力。如果没有非法移民，在不改变失业率的情况下，工资单就业人数每年可能会增加10万人。c