A股“稳定价值类”资产：我们应该关注什么？【刘晨明5.1】

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华尔街见闻的朋友们大家好，我是刘晨明，欢迎来到《A股策略方法论》。

在上节内容【4.2】中，我们一起展望了经济周期类资产的未来表现，总结来说下行趋势可能已经结束，但预计还会长期震荡，可以关注择时性关系。

本章我们将聚焦稳定价值类资产，其通常指的是那些具有稳定ROE的资产，其ROE的波动性较低。这意味着在经济下行时，这些资产的ROE不会大幅下降；而在经济上行时，其ROE也不会有太大的弹性。行业龙头公司具有比较强的稳定属性。

稳定价值类资产的供给实际上相对较为有限。换句话说，整个A股市场中，经济周期类资产占据了主导地位，因为具备壁垒，具备门槛，份额高的那些细分行业比较少，所以第二类资产其实相对偏稀缺。

当前A股上市公司是否具备“稳定价值”、“稳定ROE”的可能性？为什么此类资产的核心是相对稳定的ROE，而股息率只是结果？此类资产如何估值？市场赚什么钱？......

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