降50bps，代价是什么？

9月降息已成定局

美联储主席鲍威尔在Jackson Hole会议上明确表示“政策转向的时机已经到来” （The time has come for policy to adjust），为9月降息铺垫了基调。

市场对此反应积极，特别是50个基点降息的预期显著升温，CME利率期货显示这一概率从略高于四分之一攀升至38.5%，美元回落，美股、原油等大类资产普遍上涨。

当前，市场讨论的焦点已经从是否降息转向降息的路径，但鲍威尔坚持认为具体的宽松步伐将取决于数据。以史为鉴，9月降息50个基点的可能性究竟有多大？