▎本期摘要
00:15 来宝的问题，是大宗商品一轮周期末端的必然
03:25 中国成就了来宝，一个废品经销起家的公司
07:00 来宝如何在资产负债表上玩出花样
13:33 押宝煤炭，第二轮的亏损压垮来宝
17:43 中资企业：白衣骑士这次我不当
15:30 中观和宏观变量的迹象已经很明显……
▎部分梗概
来宝集团崩盘，实际上在2015年下半年的时候，大家就应该注意到来宝的债务问题，我当时也提到过：
这一问题往往是大宗商品一轮周期末端的必然。
当时来宝从香港转战新加坡再次上市，或多或少和新加坡上市以后对于会计准则的宽松是有密切关系的。在资产负债表上玩出的花样，在大宗商品价格持续下行中暴露了风险。在15年年底的时候仔细看看来宝背后循环贷款和融资，其实会发现他把核心资产卖掉还是出现拆东墙补西墙的情况。
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