本期和大家分享的是瑞银最新的H股策略报告《2017年一季度H股的强势趋势是否会延续》,我认为这份报告逻辑比较清晰,有许多观点值得口味和研究,也是对市场接下来的走势有较大影响。
不仅是一季度,今年以来H股整体走强。随着A股进入MSCI信心市场指数之后,大家对于A股有很大的期待,MSCI中国指数今年迄今的回报率更是高达24%,多数是因为对估值有更高的期待,也有很大一部分是业绩较以往有更高的上浮空间。
本篇报告认为,因为中国今年出现硬着陆的风险大大降低,重新估值可以被验证,但随着后续经济逐渐出现放缓趋势,因此报告将从如下3个主要问题切入,通过大量数据对后市走势展开判断:
- 目前基于业绩修正的反弹是否可持续?
- 南下资金是否会持续正面影响H股市场?
- 目前的H股是不是在一个合理的交易估值水平?