【080】(视频)债券收益上行,按田忌赛马的逻辑看全球市场

作者: 付鹏
全球央行陆续表态,现在市场基本上是按照全球收益率上行的逻辑线在做往下的推演和反应。现在的主逻辑线实际上就跟之前讲的田忌赛马的道理是一样的(文中附视频详细解释)。一等马目前已经跑在前面了,市场在看的就是二等马和三等马……

▎本期摘要

 00:05  央行陆续表态,市场预估扭转

 01:30  类似田忌赛马的主逻辑线

 02:44  央行差异性开始显现

 03:30  欧洲内部分化程度随着政策的变化而变化

 04:35  发表鹰派言论意味着出现汇率升值,债券收益走高

 06:29  按照利差的速度制定策略

 08:30 全球利率水平走高影响股票市场

 10:10  基于全球利率的投资需要随时调整股票市场 

▎部分梗概

在美联储表达极其鹰派以后,我们看到下面的几家银行也开始陆续表态,现在市场基本上是按照全球收益率上行的逻辑线在做往下的推演和反应。

这一点在之前也解释过关于美债长端的情况(参见全球货币政策是否走到死结(视频)),现在的主逻辑线实际上就跟之前讲的田忌赛马的道理是一样的,一等马,二等马,三等马的问题(本文将附带视频仔细探讨),换句话说核心的来源还是全球债券市场对所有大类资产的冲击和影响。

央行的差异性已经开始基本上拉开,并且结构上的差异性也开始明显地出现。欧洲央行债券市场里面就分为了核心和非核心的部分;对于英格兰央行来讲,它和ECB之间,和FRED之间也是应该有一定的时间差的;但是日本央行目前是非常的中性的。 

这实际上就组成了一个相应的策略,相应的按照速率上面是买,下面是卖,就组成了一个交叉汇率的逻辑线,更多的就是这样的一个前端债券预估的逻辑线……

照目前的这种情况,如果你在赌全球的,或者说你的重要逻辑线是基于全球利率水平的,那这个时候你不得不在股票市场上做一定的调整。

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