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【供给侧改革的误解：总需求曲线推动价格上涨？】
▎本期摘要
00:05 周围的资源国不行了
01:36 灰犀牛的所有解决方式就是给予利润
02:45 对供给侧改革错误的理解
04:45 做大国企防风险？
06:37 欧佩克减产，油价结构平坦化
07:30 99年路径：库存下降油价推升
08:38 互联网泡沫，发现危机的完整路径
09:45 供给侧改革是在对着风险拆炸弹？
11:16 99年路径：库存下降油价推升
▎部分梗概
00:05
周围的资源国不行了
到了2015年，我们面临的问题和之前一模一样：企业的债务风险杠杆外围需求恶化，资本大量的流出。所以说在2015年年末，那个时候其实全球范围内已经非常紧张了，比如当时佳能的股价已经跌破了1英镑，跌到了70便士。所以说当时全球的恶性循环已经开始出现，周边的资源国已经挨个的都开始不行了。
我记得当时微博上有人说，哈萨克斯坦本币一夜之间贬值，而包括当时的南非、外蒙，这些为生产国服务的资源国一个一个都开始倒下，那两年澳洲矿业也开始大萧条，澳币是大幅度地贬值。那么油价下跌了以后呢，驱动了欧佩克的财政收支、俄罗斯的财政收支、巴西的财政收支...你发现所谓的能源价格开始驱动整个上游产能的债务螺旋性循环已经开始爆发。那对于中国来讲确实是这样了，我们那时候其实所有上游的企业不但没有利润，高负债已经隐含的成了我们最大的“灰犀牛”。
01:36
灰犀牛的所有解决方式就是给予利润