德尔斐神谕与奥德修斯之缚——中央银行的修辞哲学

前美联储主席伯南克近日在彼得森国际经济研究所举办的一次会议上公开了其研究论文《新时代中的货币政策》,我们将对这篇长达50页的中央银行学大作进行连载,敬请关注

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近日,前美联储主席伯南克参加了彼得森国际经济研究所举办的Rethinking Macroeconomic Policy会议,此次会议众星云集,与会人员包括Barry Eichengreen(大家熟知的国际货币体系巨擘),Lawrence H. Summers(提出长期停滞假说,克林顿时期的美国财政部长),Jason Furman(奥巴马时期白宫首席经济学家),Olivier Blanchard(诺贝尔经济学奖得主),Benoît Coeuré(欧央行理事),Jeremy Stein(知名经济学者),Andy Haldane(英国央行首席经济学家)等等。

伯南克在与会论文《新时代中的货币政策》指出:

  • 期待着一个相对金融和经济稳定的时代,比较紧迫的经济问题将与其他决策者的责任更相关,包括增长,全球化和分配等问题,而这不是中央银行的主要关注领域。
  • 中央银行将在未来十年面临新的挑战,其一,是名义利率持续下降对货币政策工具以及框架构成的影响;其二,则是中央银行在行政(政府)框架内的处境,即有关中央银行及其货币政策的独立性问题,见智研究所在今年早先的文章中也提到了这一挑战
  • 伯南克首先切入了危机时使用的一大工具:前瞻指引,而他对前瞻指引的分类则非常文艺——称之为德尔斐神谕式的晦涩型以及奥德修斯之缚的明晰型,此外,伯南克还从定性指引与定量指引,时间依赖与状态依赖的区分方式入手,论述了前瞻指引这一多样化的政策工具

本文阅读难度较高,需一定中央银行货币政策框架、目标以及工具的相关知识,请读者酌情订阅阅读,全文约5000字。