联储缩表在即,为什么这次没有出现2013年的削减恐慌?

2013年5月,时任美联储主席的伯南克首次提及“可能削减每月购债规模”,结果引发“缩减恐慌”(taper tantrum),10年期美债收益率大幅上行,本文详解了联储缩表中的“渐进性”与“可预测性”的重要性

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2013年5月,时任美联储主席的伯南克首次提及“可能削减每月购债规模”,结果引发“缩减恐慌”(taper tantrum),10年期美债收益率大幅上行,美股下跌,新兴国家货币兑美元汇率、股市和债市也纷纷大跌。当时伯南克只是表示可能“减少购买”,就已然激起如此恐慌,而行将开始的联储缩表则将实打实地从资产负债表上出售已经购买的证券资产,然而此次美国长债收益率波动却很有限。这是为什么?

近日,纽约联储市场组副执行主席Simon M Potter在于纽约举行的欧洲货币与金融论坛研讨会上对当下联储资产负债表的规模与结构,缩表中的“渐进性”与“可预测性”到底是什么意思,以及这次没有出现2013年的“缩减恐慌”等问题作了系统论述,如果您对此感兴趣,欢迎一读!