康波周期:华尔街的投资利器

过去只有少数顽固分子,主要是华尔街的投资者痴迷于康德拉季耶夫的理论。现在,主流人群再一次对长周期发生了兴趣。

本期由某日资保险机构北京代表处的李博讲读《新经济的逻辑:个人、企业和国家如何应对未来》。

前不久央行发布的三季度货币政策执行报告引发业界高度的关注,原因之一是报告中首次提出“金融周期”的概念。今年新财富宏观研究“状元”郭磊同样是周期专家,他认为明年宏观走势应关注的逻辑就包括朱格拉周期的上升。现在,越来越多的主流人群对“周期”这一非主流经济学概念发生兴趣。

  • 康德拉季耶夫最有价值的观点在于为什么全球经济会经历突然的变化,为什么资本主义会遇到结构性危机,它又是如何摇身一变以变异对应等问题的理解。他向我们展示了生存几十年的商业生态系统为什么会突然破灭。
  • 在过去,只有少数顽固分子,主要是投资者,痴迷于康德拉季耶夫的理论。华尔街分析师用很简单的线条来代替他那些复杂的数据,线条呈现出程式化形状的波浪,他们把它叫作“K 波”。
  • 长周期的开始通常与世界经济关系的轨道扩张相吻合。它的标志包括:新技术的推出、新的商业模式崛起、新的国家被拖入全球市场、货币数量和供应的增长。

在节目中,你还将听到:

  • 从金融危机的爆发我们可以看出,发源于日德等发达国家以及中国的国际性资金流动大大加剧了国际金融市场不稳定性。而伴随着国际化进程的加速,国际收支的非均衡性也随之加深。
  • 金融行业所创造的增加值本质上是实体经济部门为金融服务所付出的成本,因此金融业增加值在GDP中的占比过度增加会提高形成系统性金融风险的几率,这也是近期中央三令五申加强金融监管的原因之一。

本文来自华尔街见闻付费栏目《见闻阅读》,每晚10点10分发布。请付费阅读。

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