监管大年进入第八个月份，一行三会的监管风暴，叠加各部委“最强去产能”和“最严环保督查”一度让市场担心政策供需面双击下的实体经济是否会遭重创。
但靓丽的经济数据结实打了悲观派一巴掌。二季度GDP意外录得同比6.9%的增幅，7月财新制造业PMI 51.1，好于预期，并创下四个月新高。
去杠杆、去产能背景下，中国经济凭什么这么强？
时滞效应固然有，因信贷增长的收紧或放松对经济活动的影响可能需要一段时间才能显现，但背后或许有更深层原因……
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