一般来说，在货币政策紧缩周期中，当短期利率上调时，长端美债收益率也会跟着走高。
但在2004年6月至2005年12月期间，美联储上调联邦基准利率从1%至4.25%。同一期间，长期收益率却下跌，令许多人疑惑不已，其中就包括当时的美联储主席格林斯潘，他称此反常现象为一个"谜题"( conundrum)，“格林斯潘之谜”由此而来。
现在，“格林斯潘之谜”又出现了。
2016年12月以来，美联储又加息三次，并且开启缩表，而长期国债收益率再一次不涨反跌，持续至今。周二，长期收益率和短期收益率之间的利差降至2007年以来最低水平，美债收益率曲线呈现十年以来最平坦的状态。
这传递出令人不安的信号，因为自二战结束以来，美债收益率曲线趋平直至倒挂，总是经济衰退的先行指标。
市场也已经被吓坏了......
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