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特朗普的美元均衡政策：修正“游戏规则”
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本期摘要
特朗普是有史以来第一位美国总统在达沃斯经济论坛上做全面的陈述，其主要包括两点：招商引资；陈述国际贸易的游戏规则和态度...
对于强势美元与弱势美元，特朗普政府是如何博弈的呢？详情请看本期《付鹏说》
内容梗概
最近这段时间美国公布四季度的GDP数据，简单的从GDP数据表现出来的情况来看一下目前美国整个循环的情况，以及特朗普政府政策对于当下美国整个经济循环产生了怎样的积极作用，还存在着哪些问题？
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国际贸易的“游戏规则”
其实相对应的这些内容，特朗普在达沃斯演讲上，这也是有史以来第一位美国总统在达沃斯经济论坛上做全面的陈述，内容其实我觉得简单分几部分：
第一，招商引资；第二，陈述国际贸易的游戏规则和态度。当然这个游戏规则和态度目前来看美国政府并没有发生变化；第三，我觉得最重要的就是也打消了市场和大家的一些疑问。
因为所有人都给特朗普带上“孤立主义”的帽子，他也讲美国要的是“美国优先”，要的是公平的游戏规则，并不是要孤立的。美国其实也陈述了他想要的是再平衡的游戏规则，其中最核心的可能还是针对国际贸易这一部分进行演讲。
那我们先看四季度美国经济数据的情况，整个经济数据的三大项应该是“此消彼长”，有表现非常好的地方，也有问题所在的地方。
目前来讲，在进出口国际贸易这部分，我们看到就是四季度典型的经济数据这一部分对美国GDP形成的贡献基本上是负的。消费类和投资类目前表现的不错，从消费数据上来看，目前美国的内需表现应该是非常好，代表的消费支出也是大幅度增加。
看到消费支出的这种增加，实际上隐含美国通胀的压力，至少从需求端上看这是不错的。那么消费支出中核心的居民部门，实际上储蓄并没有增加，这部分实际储蓄甚至是下降的，整个消费支出应该起到最主导作用实际上就是目前美国居民部门薪资的上涨和薪资上涨预期和压力，这一部分实际上跟企业部门已经开始发生关系了。
三大部门的投资部分，我们看到政府部门主导的投资和资本支出已经达到2015年以来最快的速度，应该说政府支出已经开始明显表现。
比如纽约地铁，现在更换的订单已经下给日本的川崎重工，应该说美国政府主导的投资行为已经开始做用下去。那么企业部门的设备支出已经开始大幅度增加，应该说已经开始带来设备投资周期。
一方面，在税收政策上，实际上在2018年对企业部门的投资是有典型的支撑作用的。第二还有资本回流的问题，包括特朗普这次参加达沃斯论坛，其实当着全球最主要企业家的面陈述了美国政策，更像是一场典型的招商引资，从税收、资本回流的层面上鼓励全球企业到美国进行投资。
那么企业部门在目前充分就业的情况下，带动薪资上涨压力进一步会传导到消费支出，传导到通胀，所以这上面的正反馈应该已经悄然无息的发生。
而对于居民部门这一部分的投资，其实可能很重要的是跟房屋有关，房屋、房地产的投资也都开始见底回升。随着居民部门收入的增加，除了消费支出增加以外，在负债层面上应该也会逐步增加，这部分实际上可能跟...
本期全部内容概要
04:30 强、弱势美元：贸易收支失衡
10:16 从结构看强势美元与弱势美元
13:59 汇率难以平衡出口和进口关系
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