当2018年进入第二个月的时候，全球债市的连日下挫终于把高高在上的全球股市拉下了马。
2月2日，远超预期的1月非农出炉后，长端美债收益率迅速走高，对利率上行的担忧传导到股市，美国三大股指齐齐重挫，遭遇了罕见的“黑色星期五”。美国市场的恐慌蔓延到亚洲市场，周一亚洲股市一片哀嚎。
除了获利盘丰厚导致的调整压力外， 非农数据显示的劳动力成本上行预计将推动核心通胀逐步上升，进而转化为对美联储将加快加息步伐的担忧，受此影响，美债长端利率加速上升，导致股市估值走低。
在“股债双杀”的局面下，一颗市场埋伏已久的一颗定时炸弹岌岌可危......
过去几年来，通过量化投资或传统配置的方式流入风险平价基金的资金规模已达到创纪录的水平。这一策略在“金发姑娘状态”(Goldilocks)时期表现突出，无论是股市和债市都取得了正回报。
而目前股债齐跌对风险平价基金来说是非常痛苦的， 一旦杀跌触及风险平价基金的风险偏好转折点，雪崩或许就会来临.....
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