31日，日本央行公布7月利率决议，委员会以7-2票决定维持基准利率和10年期国债收益率目标不变，与此前市场普遍预测日本央行将不会改变货币政策持平。
但值得注意的是，围绕债券操作的措辞发生微妙变化，加入日本央行将允许债券操作更加灵活，即允许收益率向上和向下的变动；日本央行可迅速采取行动以防止国债收益率迅速增长的内容。
此外，东证指数挂钩ETF的购买目标将由目前的2.7万亿日元调整至4.2万亿日元，具体购入规模视市况而定。
当下美联储正值加息周期，欧洲央行转为鹰派，日本央行政策的微小调整都会引起市场轩然大波。此前市场预测日本央行存在微调收紧可能性，今日日本央行只是采取了更为灵活的措辞，并未达到预期收紧力度，引发日本国债收益率下跌。
消息一出，日经225指数转为上涨，涨0.2%，美元兑日元一度短线拉升40个点报111.43。10年期日本国债收益率跌幅扩大至3.5个基点，报0.06%，40年期日本国债收益率下跌8.5个基点，报0.880%。
图片来源：《英国金融时报》。
长期以来，日本央行是全球货币宽松政策的大胆尝试者，2013年开启大规模购债，旨在消除通缩压力，刺激物价上升。然而，宽松的货币政策却仍没有让日本如愿以偿，银行压力不断加大，2% 的通胀预期也相距甚远。如何理解日本央行措辞微调？这会对市场产生什么影响？
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