如果没有摩拜的收购和并表，美团刚刚发布的2018年半年报堪称完美：广告变现加速和配送骑手成本控制共同驱动外卖业务毛利率超预期，这是建立在交易额高速增长的基础之上！到店、酒店及旅游业务也在稳定的基础上实现超预期增长，剔除摩拜的新业务部分，亏损得到有效控制。
然而，摩拜的并表却将毛利率拉低了6个百分点！而这仅仅是4-6月份一个季度的影响！综合全年展望，摩拜业务给美团利润表带来的亏损可能超过50亿！美团点评2018年预期经营性亏损将在百亿之上，摩拜已经成为美团的无底洞！
美团管理层的回应“避重就轻”而又“轻描淡写”：
大规模投车阶段过去了，摩拜单车对财务报表的影响主要是折旧，对现金流的影响小，投资人都很明白。
在极其有限的公开数据下，见智研究团队尝试重构了摩拜的年度利润表和现金流量表，用翔实的数据告诉你：
如果美团选择长期维持现有单车经营规模，则其无论现金流出还是利润角度，结果都差不多：每年损失40到50亿人民币，对估值的影响将超过百亿美金！
这一逻辑靠谱么？数据是如何处理的？成为华尔街见闻金牌会员，马上解密！
