股市的波动和经济前景的不明朗使市场在2018年底看到了美联储政策立场由鹰转鸽的迹象。进入2019年,似乎又有一些联邦公开市场委员会(FOMC)成员的立场出现了动摇。
尽管目前来看,美联储货币政策委员会成员中鹰派及偏鹰居多,但根据几位高官最近的发言,市场注意到亚特兰大联储主席Bostic、波士顿联储主席Rosengren和芝加哥联储主席Evans都从他们偏鹰或中立的立场开始向鸽派方向滑动。
截至目前,美联储高官中已至少有7位于近日呼吁谨慎加息,其中有4位拥有2019年FOMC的投票权。
(2019年FOMC票委及其他联储官员的政策立场)
首先是在今年没有投票权、此前货币政策立场偏中性的亚特兰大联储主席Bostic。
Bostic在本周三的讲话中表示,美联储应该谨慎对待进一步的加息动作,因为目前利率已经接近中性,同时,企业对未来一年货币政策调整的前景也存在不确定性。
值得注意的是,当被提问到联储下一步对利率的调整可能会是加息还是降息是,Bostic称,如果经济完全显现出下行风险,那么政策将作出回应,愿意接受降息。
本周更早些时候,华尔街见闻提到,Bostic称其原本预计今年将加息两次,但如今看来只会加息一次,并且是否能够加息还将取决于经济数据与预期之间的差距。
Bostic在2018年有投票权,并投票赞成了FOMC的去年的全部四次加息决定,去年年末,Bostic也曾提出谨慎加息的意见。
另外两位鹰派立场出现动摇迹象的,分别是在今年具有投票权的芝加哥联储主席Evans和波士顿联储主席Rosengren。二人在本周三的讲话中向市场传达了美联储将对进一步加息保持耐心的信号。
其中,Rosengren表示,在调整政策之前,美联储可以耐心观望以等待更明晰的数据,对加息或降息“不应有特别的倾向”,并提到美联储目前处于“适度宽松”状态,而他“满足于保持现在的状态”。
Evans则认为,美联储“有足够的耐心等待并仔细评估经济数据和其他发展情况”,理由是缺乏证据表明通胀率正在明显高于联储2%的目标。
作为今年的FOMC票委,二人政策态度的微妙变化使市场加强了对美联储将在2019年暂缓加息的预期。
在去年年底的统计中,2019年四名获得轮换席位的FOMC票委里仅有圣路易斯联储主席布拉德一位鸽派官员,而目前来看,四人中至少有三人对加息持谨慎态度。就在当地时间本周四,布拉德也表示,怀疑去年12月的加息就“做过头了”,并坚定地认为“美联储已经走到了加息的尽头”。
同时,结合鲍威尔近几日反复强调的“耐心”一词,美联储未来一年内的加息步调或将不同于前一年度,与经济数据的情况保持紧密的相关性。