国家发改委今日在其官网发布2018年全国固定资产投资发展趋势监测报告及2019年投资形势展望。
报告指出，全国投资项目在线审批监管平台数据显示，2018 年全国拟建项目（指已经办理审批、核准或备案手续的项目）数量增势较好，同比增长 15.5%，为 2019 年投资平稳运行提供坚实的项目储备基础。
初步预计 2019 年我国固定资产投资运行将呈现企稳态势，中高端制造业、现代服务业投资成为主要拉动力，基础设施投资增长情况略有好转，中西部投资增速继续领先。
在基础设施领域，2018 年基础设施拟建项目数量较上年增长 5.3%。但在 2018 年基础设施投资增速回落较大、地方政府融资渠道收缩的形势下，预计基础设施投资增长仍有压力。以基建项目落地周期 1 年左右判断，2019年基建投资有望保持中速增长态势。
2018年制造业拟建项目数量较上年增长 24.0%。但分季度看，逐季分别较上年同期增长，呈现回落态势。以制造业项目落地周期 6 个月 左右判断，2019 年上半年制造业投资或将面临一定下行压力。
2018 年房地产拟建项目数量较上年增长32.8%。以房地产项目落地周期 3 个月左右判断，2019 年一季度房地产投资仍将保持较快增长，但新开工项目数量可能回落。
报告指出，2019年可以集中发力的有效领域包括高端制造业领域、新型基础设施领域、生产要素领域和社会补短板领域。
其中加快推进新型基础设施建设包括加快5G商用步伐，研究规划新一代信息技术基础应用投资发展方案；加强人工智能、工业互联网、物联网等领域基础设施投资，积极储备、推介优质投资项目，创新新领域基础设施投融资模式。
以下为报告全文：
2018 年全国固定资产投资发展趋势监测报告
及2019 年投资形势展望
全国投资项目在线审批监管平台数据显示，2018 年全国拟建项目（指已经办理审批、核准或备案手续的项目）数量增势较好，同比增长 15.5%，为 2019 年投资平稳运行提供坚实的项目储备基础。初步预计 2019 年我国固定资产投资运行将呈现企稳态势，中高端制造业、现代服务业投资成为主要拉动力，基础设施投资增长情况略有好转，中西部投资增速继续领先。
一、全国投资拟建项目运行主要特征与趋势展望
基于全国投资项目在线审批监管平台（以下简称在线平台） 汇集的拟建项目数据，对 2019 年固定资产投资增长情况及其结构进行预判分析，从时间趋势看，投资增速可能呈现出前高后低运行特征；分主要领域看，制造业和房地产业将保持较快增长， 继续发挥“稳投资”的主导性作用，基础设施投资有望中速增长， 是“稳投资”的重点发力方向。
（一）基础设施领域拟建项目数量保持中速增长。2018 年基础设施拟建项目数量较上年增长 5.3%。其中，交通运输、仓储和邮政业较上年增长 4.4%，信息传输、软件和信息技术服务 业增长 4.4%，水利、环境和公共设施管理业增长 8.4%。随着国家加大对本领域的支持力度，基础设施投资增速有望逐步回暖。 但在 2018 年基础设施投资增速回落较大、地方政府融资渠道收缩的形势下，预计基础设施投资增长仍有压力。以基建项目落地周期 1 年左右判断，2019 年基建投资有望保持中速增长态势。
（二）制造业拟建项目数量增势较好。2018 年制造业拟建项目数量较上年增长 24.0%。分季度看，逐季分别较上年同期增长，呈现回落态势。尤其是下半年以来 PMI 处于荣枯线以下、 制造业企业利润增长放缓、国内外市场需求不足、工业产成品价 格低迷，企业投资信心有所回落。以制造业项目落地周期 6 个月 左右判断，2019 年上半年制造业投资或将面临一定下行压力。
（三）房地产拟建项目数量高速增长。2018 年房地产拟建项目数量较上年增长 32.8%。根据房地产行业投资额入统经验， 施工项目是支撑房地产投资增长的主导因素。据此判断，受益于 2018 年拟建项目部分已经进入施工期，房地产投资有条件保持平稳增长态势。以房地产项目落地周期 3 个月左右判断，2019 年一季度房地产投资仍将保持较快增长，但新开工项目数量可能回落。
（四）中西部地区拟建项目数量增速领先全国。2018 年， 中部、西部地区拟建项目数量分别较上年增长 30.1%、26.3%， 东部地区增长 3.1%，东北地区下降 14.5%。中西部地区积极承接 产业转移、加大基础设施建设力度，投资形势相对较好。东部地 区是我国对外贸易集中区域，受外部环境影响较大，拟建项目数 量增速相对较低。东北地区仍处在产业转型关口，叠加经济增速 3 较慢、人口外流、政府债务高企等问题，投资增长压力较大。
（五）转型升级成为产业投资热点方向。2018 年，先进制 造业拟建项目数量较上年增长 34.4%，高出整体制造业增速 10.4 个百分点。在创新驱动和转型升级的带动下，中高端制造业加快布局，为制造业高质量发展夯实基础。现代服务业拟建项目数量 同比增长 23.1%，服务业扩大开放政策效果显现，新兴服务模式 蓬勃发展，现代服务业快速扩容。
总体而言，根据拟建项目数量增长情况，预计 2019 年，采矿业、中高端制造业、住宿和餐饮业、房地产业、科学研究和技 术服务业有望成为投资热点行业，支持固定资产投资稳步增长。 中西部地区的陕西、甘肃、河南、湖南、山西，以及东部地区的 福建、浙江将成为投资增速较快省份，引领区域投资增长。
二、全国固定资产投资发展面临的主要问题及潜力空间
（一）问题研判。基建领域新增意向项目投资预期偏弱，社会领域补短板投资动能有待激发、个别省份拟建项目大幅下降等 苗头性倾向性问题可能影响 2019 年投资平稳运行，值得高度重 视。
一是基础设施领域投资动能仍需加强、拟建项目数量增长较为有限。当前基建项目融资模式有待进一步创新，过度依赖政府 信用及财政资金的局面尚待转变，融资不畅可能影响投资进展； 基础设施前期项目储备规模偏小，项目落地进度出现延缓，影响 4 未来投资发展后劲。
二是社会领域拟建项目数量增长情况不乐观。卫生和社会工 作业、文体娱乐业拟建项目数量仅分别同比增长 4.2%和 8.3%， 明显低于全部项目增速。重点社会领域市场化程度有待提高，民 营企业和社会组织投资渠道仍需畅通。
三是个别省份拟建项目数量大幅下降。部分省份出现两位数 降幅。基础设施业拟建项目数量同比大幅减少成为以上省份增速 下降的共同原因。此外，也有一些省份制造业、房地产拟建项目出现大幅减少。
（二）潜力空间。综合考虑储蓄率水平较高、高质量发展引 导、政策支持力度加大等因素，我国发展现阶段投资需求潜力仍 然巨大。对照对标高质量发展和供给侧结构性改革的要求，积极落实“稳投资”政策，深入挖掘未来投资增长空间，可以集中发力的有效领域包括：
一是高端制造业领域。按照制造业高质量发展要求，加快推进制造业技术改造和设备更新，加大关键技术、高端装备、以及 核心零部件和元器件领域投资，尤其重视集成电路、发动机、人 工智能减速器等高技术产业项目投资。
二是新型基础设施领域。加快推进新型基础设施建设，加快 5G 商用步伐，研究规划新一代信息技术基础应用投资发展方案； 加强人工智能、工业互联网、物联网等领域基础设施投资，积极 5 储备、推介优质投资项目，创新新领域基础设施投融资模式。
三是生产要素领域。加强对资源、环境、人力资本等生产要 素领域投资力度，提高各类要素生产效率。加快推进能源、交通、 水利等重大项目建设，适当降低能源对外依存度，重点补齐清洁 能源短板；加快推进环境保护、生态修复、环保工艺、防灾减灾 等领域建设，增强生态环境对经济增长的支撑和容纳能力；加快 推进人力资源、科学技术领域的投资建设，支持教育培训、科研 创新等软投资项目。
四是社会补短板领域。促进社保、教育、医疗、健康养老、 文化等公共服务领域补短板、强弱项、提质量。根据不同地区发展情况，因地制宜，通过落实重大公共服务投资项目，提高区域发展协调性。
附件：
1. 2018 年拟建项目同比增长和分类占比变化表
2.2018 年分地区拟建项目同比增长情况表
3.2018 年分地区拟建项目分类占比变化表
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
