中国政府已经明确了财政政策和货币政策的路径，这从减税降费和降低实际利率的要求上可见一斑。所谓的减税降费就是事实积极的财政政策，降低实际利率本质上就是降息，这个政策组合的落实程度会给中国经济和资本市场带来新的积极变化。
美国历史上，著名的繁荣过程“里根大循环”其实就是基于这两个政策组合。里根上台时主张积极的财政政策，但时任美联储主席的保罗•沃尔克一直坚持盯住货币供应总量的货币政策，直至贯穿里根上台前后三年左右时间的美国利率和美元指数飙升挤出了海外美元债务人，美联储将货币政策从盯住总量转向了盯住价格，继而放宽了货币供应。美国经济的干柴烈火就此一触即发。
现在，中国已经实施了减税降费，个税和增值税政策都已经或正在落地，而经历了去杠杆的金融监管也明确被要求降低实际利率，这背后带来的也将是货币供给的放松预期。
按照现在财政政策和货币政策的趋向，新一轮经济上行周期即将来临了吗？
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