突破3100点后，A股近日出现了明显的双向波动。同时，监管对于场外配资的兴起也保持了高度警惕的态度，明令券商排查配资风险、规范外部接入。我们认为，对中国经济转型升级来说，指数的涨跌并不重要，股市的成败也不能以牛或熊来衡量。
脉冲式的“疯牛”不利于发挥股市的直接融资功能，对经济弊大于利。比起一次大牛市，我们更需要一个规则完备、监管有效、信息透明、理性健康的股市，让A股成为价值发现的市场。
与2015年的“疯牛”不同，当前股市总体估值依然处于较低的区间，同时杠杆率也较低，正是改革的好时机。监管部门可吸取2015年股市异动的教训，提早采取防范和应对措施，推动股市良性发展，为股市“健康牛”打下坚实的地基，避免“杠杆牛”重新出现。
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