Lyft IPO大火,但即便投资的基金也不认网约车的长期前景

作者: 方凌
调查显示,仅有30%的对冲基金对Lyft上市表示乐观,且看好的原因主要是“稀缺价值”和“投资者需求”等技术因素,而不是基本面因素。有投资者指出,Lyft的商业模式不可持续,但是股票将在其营收增速放缓之前表现良好。

上周五美国“网约车第一股”、业内排名第二的Lyft正式上市,首日最高涨23%,最终收涨8.4%。尽管如此,然而事实是投资者并不认为公司的商业模式是可持续的。

Titan Invest在Lyft上市首日公布的报告显示,对40家对冲基金进行调查后发现,大多数对于lyft的IPO态度并不积极,该公司的长期基本面是他们主要的担忧。

  • 70%的对冲基金投资者对于Lyft上市并不积极。
  • 主要的原因是:激烈的竞争(来自Uber),盈利问题,以及高估值。
  • 30%的对冲基金表示看好,但是主要是出于技术原因,而不是基本面因素。

图片来源:Recode

Lyft作为“网约车第一股”,领先于竞争对手Uber上市,市场乐观的原因主要是其“稀缺价值”和“投资者需求”这些非基本面因素。

有看好Lyft的对冲基金投资者在调查问卷中指出,Lyft的商业模式是不可持续的,但是股票将在其营收增速放缓之前表现良好。另外有投资者称,对Lyft的长期前景持怀疑态度,但是由于对股票的高需求,短期来看股票表现不错。

数据显示,上市首日,市场对Lyft股票的交易需求很高。Lyft首日交易20分钟的交易量高达2800万股;美股午盘后,Lyft超越美国银行,成为3月29日成交量第一的美国股票。

Titan研究与运营总监Vincent Ning在接受Recode采访时表示,短期股价并不一定与基本面挂钩。他指出,对冲基金投资者可以以发售价批量购买股票,这意味着他们很可能在早期赚取巨大利润;而在市场对股票的兴趣消退之前很久,对冲基金可能就已经卖出了股票。

投资者对于Lyft的基本面担忧不无道理。

Lyft披露的数据显示,2018年亏损额达9.1亿美元,较2017年的6.9亿美元增加31.88%。另外,彭博专栏作者Shira Ovide在其推特上发布的Lyft路演内容显示,Lyft长期目标是达到20%的经调整EBITDA利润率,但是并没有给出清晰的时间点。

另一方面,用户目前受益于Lyft和Uber之间的竞争,但是当资金耗尽、补贴不再、价格提高时,用户的忠诚度将是网约车们面临的一个巨大考验。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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