本文来源：王林 (ID:zstongxin)，华尔街见闻专栏作者
一季报业绩预告略超预期
公司3月28日发布2019年一季报业绩预告，预计实现归母净利润1.8~2.1亿，区间中值为1.95亿，同比增长41.3%，略超市场预期，同时也高于我们对于公司19年全年业绩预测所对应增速（35.6%）。业绩高增长的主要原因一方面来自于上柜率的提升，另一方面来自于云计算业务保持高增长。我们维持公司18~20年业绩预测，预计EPS分别为0.43/0.59/0.77元，维持目标价20.65~23.60元，重申“买入”评级。
IDC行业景气延续，公司布局京津冀核心资源，成长空间或将打开
一线城市IDC资源供给与需求之间的不匹配是第三方IDC行业当前面临的突出问题，优质资源的储备是决定相关IDC公司长期成长的关键要素。公司于本月7日发布公告拟在燕郊地区扩充IDC资源，预计将新增2万个机柜（具体细节参考点评《拟签署增资协议，成长空间将打开》）。根据我们测算，公司未来IDC机柜资源有望达到6.83万个，打开成长空间。
围绕AWS业务开展的增值服务有望成为公司云计算业务的下一看点
公司推出Inspire平台，定位为基于AWS的云生态赋能平台。该平台包括Inspire•Connect，Inspire•AWS Training，Inspire•OE以及Inspire•SPN等四大模块， 旨在更好地推动AWS在国内行业应用的落地。我们认为围绕AWS业务开展的增值服务有望成为公司云计算业务的下一看点。
维持“买入”评级
我们认为机柜上柜率提升以及云计算业务的持续快速增长共同推动公司一季报业绩预告超预期。公司作为国内第三方IDC龙头企业在一线城市及其周边拥有丰富的IDC资源，公司机柜规模有望进一步提升，打开成长空间。此外公司推出Inspire平台，助力AWS国内落地，增值服务能力提升也有望带动云计算业务盈利能力持续改善。我们维持公司18~20年业绩预测，对应EPS分别为0.43/0.59/0.77元，维持目标价20.65~23.60元，重申“买入”评级。
风险提示：IDC规模扩张不及预期；云计算行业竞争加剧，导致AWS业务拓展不及预期。
王林华泰证券通信行业首席分析师 经济学博士，15年通信行业工作经验，7年证券行业经验。2017年金牛奖第一名，新财富第四名，保险资管最佳分析师第二；2016年新财富第三，水晶球第二。
付东 华泰证券通信行业分析师 中科院光电子器件方向博士，2017年7月加入招商证券研究所，2018年12月加入华泰证券研究所。
陈歆伟华泰证券通信行业分析师东南大学移动通信国家实验室工学硕士。2年行业工作经验，1年券商产业研究经验。曾任职于上海华为技术有限公司，参与P7、Mate7等多款旗舰手机研发。
赵悦媛华泰证券通信行业分析师理学硕士，2017年9月加入招商证券通信团队，2018年12月加入华泰证券研究所。
荆子钰华泰证券通信行业分析师南京大学经济学学士、金融硕士。2018年7月加入华泰证券研究所。
原标题《【华泰通信王林团队】光环新网：一季报业绩预告略超预期》