随着美股拉开新一轮财报季，沉浸在美联储宽松预期中的投资者将不得不将注意力拉回现实，和市场共同面对企业盈利增长回落的考验。
年初以来，在美联储一次又一次鸽派信号的鼓舞下，美股彻底走出去年底大抛售的阴霾，已经持续了长达十年的牛市继续高歌猛进，标普500指数累涨超过15%，创下了二十年以来的最佳开局。
但是本周，随着摩根大通、富国银行两大银行股将率先公布财报，拉开美股一季度财报的序幕，市场的关注焦点将重回基本面，而受经济增长放缓和税收利好减退的影响，企业盈利难言乐观。
据华尔街日报报道，已有数十家公司下调了第一季度利润预期。
FactSet的数据显示，分析师预计标普500指数第一季度利润较上年同期下降4.2%，并且预计，第二季度盈利将不会出现增长。这意味着标普指数有可能面临自2016年以来首次盈利衰退的风险，即盈利至少连续两个或两个以上季度下滑。
上周，美国大型连锁药店Walgreens Boots Alliance将2019年盈利增长预期从此前的7%至12%增速下调至基本持平，加入苹果、联邦快递和3M Co.等大公司的行列，成为最新一家因市场形势严峻而下调全年利润预期的大公司。
摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson此前就曾表示，过去几个月，美股的盈利增长预期已大幅恶化。但奇怪的是，很少有人注意到这种增长的恶化，而是聚焦在美联储和股价趋势。
他认为美股盈利增速下修的情况是有史以来最糟糕的，所有行业的销售和利润率指引均出现下滑。标普500指数成分股公司2019年全年每股收益预期可能进一步下降4%至5%，这将给该指数带来更大压力。
Wilson近日再次警告称，收益低于预期的公司可能会削减资本改善和劳动力方面的支出，从而进一步抑制经济增长，从而再次引发股市抛售。
美股盈利放缓的部分原因来自去年美国政府减税利好刺激下的高基数。FactSet的数据显示，标普500指数成份股公司2018年利润增长20%，是金融危机以来的最佳增速之一。随着减税效果减退叠加经济增长乏力，企业很难实现同比增长。
不过，由于市场对盈利放缓已有预期，投资者将更多地把焦点放在业绩指引上。华尔街见闻此前提及，随着分析师下调收益评级的情况有所缓解，以及去年年底以来的悲观预期发生逆转，有观点开始认为美股业绩底已经出现，四月开启的财报季将验证这一看法。
继标普500连涨7天，创下2017年10月以来的最长连涨记录后，随着季报期到来，美股本周预计将谨慎开局。
截至发稿，美股三大股指期货均小幅下跌。
*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn）。开通华尔街见闻金卡会员，马上领取2019全球市场机会。
