本文来源：读财札记 (ID:dcyxs007)，华尔街见闻专栏作者
想必现在很多朋友有的已经回避观望了，这种可上可下的态势，确实让人摸不着脉搏。
好不容易盈利了20%+，再下跌把利润回吐了怎么办？
这种情绪影响下，自然清仓不少，理解。
不过呢，建议大家将正常偏高的可以少量持仓，但低估的一些指数基金依然保持节奏。
在大跌时能做到泰山崩于前而色不变，为什么不能在这个时候给市场一些信心？毕竟我们是看长期投资的。
之前聊过价格恐惧和盈利恐惧，对于基金定投来说，恐惧的情绪一直存在，不管是亏损恐惧还是盈利恐惧，都是基于无法确定且坚定的投资计划。
比如医药，曾经作为穿越牛熊，经常出现牛股的行业，突然之间，因为带量采购的消息利空，竟然直接让大家不愿意再接触医药。
这一点确实意外，在我的印象中，如果不选择基金，投资股票首先选择的价值标的就是银行、医药和食品饮料。
黑天鹅事件造成的短期利空，长期来看很难有持续性影响。
所以，医药还有定投空间。
今天在医药100上再次进行了定投。
二
天弘三牛开泰基金组合
自从上期投入开始，消费基本上进入正常偏高的位置，暂时搁置投入计划。银行目前也进入了正常的阶段。两个都继续持有，等待进一步盈利增长。
医药100目前还可以继续定投。
上期投入时，建议将资金根据星级、估值分位点，设置资金单列额度。
高估、正常、低估都可以按照资金数值投入，越低估投入资金量越大，越接近高估，数值越小，通过资金配比有效降低上涨的风险。
今天在原来基础上，再次投入医药2份。
这是天弘三牛开泰组合第11期买入。
增速快的投入频次低，增速慢的投入频次高，慢慢等着进入新的上涨周期。
目前组合持仓品种收益情况：
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天弘中证医药100A：20.50%
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天弘中证食品饮料指数A：38.91%
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天弘中证银行指数A：12.94%
目前持有品种资金份额：
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天弘中证银行指数A：8份，占比32.23%
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天弘中证医药100A ：12份，占比42.99%
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天弘中证食品饮料指数A：5份，占比24.78%
天弘三牛开泰实盘说明
主要配置行业指数基金，一般指数基金90%以上配置股票，风格激进，风险较高，不适合风险承受能力保守的朋友，请自行判断。
为了能够坚持落地，以实际资金来坚持定投，光说不练不行滴，指数基金的投资价值需要有人来坚定执行，就算亏损也是值得的，我相信未来能达到我们的目标。
另外，这是资金量最小的一个组合，总资金配比不会很高。
三
天弘三牛开泰组合，根据指数PE/PB/股息评估投资价值，优选优质的行业：银行、医药和食品饮料进行配置。
这个组合投什么？
1、组合构成主要为比较优质、现金流充裕的行业指数基金，大概率能穿越牛熊。
天弘中证银行指数A、天弘中证医药100A、天弘中证食品饮料指数A。
2、组合的投资策略。
1）不做高抛低吸、不做轮动；
2）采取每月定投1~4次的频率，一个月可能配置1次，也可能配置4次，根据市场做调整；
3）坚持慢即是快，中间不增加或切换其他任何风格的指数基金。
组合成本怎么考量？
1、管理费/申赎费
指数基金最大程度复制指数走势，所以比主动基金费率更低。
同时指数基金的平均管理费率约0.7%/年，销售服务费约0.4%/年。
选择天弘基金是因为其在同行业以低费率闻名，每年0.5%管理费，节省的成本长期统计可完全作为回报体现在收益中。
2、选A不选C
选择A类基金是处于长期投资考虑，个人可以有效把控成本损耗。
一般来说，A类适合大于1年的长期投资，C类适合资金流动性要求高且投资期限小于1年的投资。
投资时间越长，成本损耗差距越大。
重要的记住一点：短期投资买C类，长期投资就买A类，准没错。
另外，关于天弘三牛开泰的实盘组合业绩回测，回溯期3年。
整体回报，基本都跑赢了沪深300，波动率幅度也比沪深300低。
1、相对回报17.02%，绝对回报5.15%
相对回报以沪深300为基准，在回测时间段内，相较于基准表现还不错。绝对回报逊色一些，这种回测不考虑高抛低吸，是基于一次性投入的数据。
2、Alpha：4.75%；Beta：0.8
按照晨星的定义，从α系数和β系数评估，该组合在系统风险和投资价值上，与我们定位稳定比较符合。
3、最大回撤：-23.83%
一般认为最大回撤越小越好，理想状态就是上涨我们参与，下跌我们回避，如果拉长到3年周期，这个最大回撤不算很差，毕竟去年沪深300指数整体跌了25%。
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