4月巨量发行后,亚洲美元债热潮还能持续吗?

作者: 方凌
4月除日本外的亚洲美元债认购倍数降至4.2倍,为今年以来最低水平。随着发行创出巨量,投资者却日趋谨慎。

随着发行创出巨量,投资者对亚洲美元债的态度却有所降温。

彭博统计数据显示,4月除日本外的亚洲美元债认购倍数降至4.2倍,为今年以来最低水平。

这与一季度的火爆场面形成了鲜明对比。今年2月债券认购倍数曾达到6.7倍,为彭博自2016年有统计以来的最高水平。

分析认为,这代表着投资者正变得谨慎。

彭博援引Nikko Asset Management高级投资组合经理Leong Wai Hoong认为,这种现象是正常的,尤其是一季度以后估值正从“廉价变得合理”。DeepBlue Global Investment的合伙人Roy Kwok也认为,目前估值几乎回到了2018年初的鼎盛时期。

英国《金融时报》则援引State Street Global Advisors亚太区固收负责人Kheng Siang Ng指出,尽管目前的发行浪潮仍有动力,但是很难保持近几个月的发行步伐。他认为,如果一直保持大发行量,那么一定程度上供应会多于市场需求。

今年以来,亚洲企业发债量一路攀升。除日本外,亚洲所有企业一季度的美元债发行总额为466亿美元,为2017年第三季度以来最高水平。

中国房地产商是美元债最活跃的发行方之一。Dealogic的初数据显示,今年第一季度,垃圾级中国房地产开发商美元债券总发行量为232亿美元,是去年同期的三倍之多。

进入4月,亚洲美元债的发行并没有放缓节奏,而是继续走高。

4月12日腾讯控股发布公告称,总计发行60亿美元债。其中发行规模最大的是2029年到期的票据,规模为30亿美元,利率为3.975%。

不过地产商中国恒大很快就超过了腾讯控股,成为今年亚洲最大的发行人。截至目前,其2019年美元债发行总规模达到67亿美元,其中仅4月就两次发布公告,4月8日发行美元债共20亿美元,4月15日再次公告发行10亿美元票据。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开通华尔街见闻金卡会员,马上领取2019全球市场机会。

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