欧洲重启QE预期升温 德国葡萄牙国债拍卖利率双双创新低

作者: 李丹
本周三拍卖的10年期德国国债得标利率为-0.24%,上月末为-0.07%。葡萄牙10年期国债得标利率首次低于1%,为0.64%。在担忧全球不确定环境下,投资者竭力寻求主权债券避险。

在市场担忧全球经济衰退、对欧美央行重启宽松的预期升温之际,两只欧洲国家主权债的拍卖利率创下新低。

6月12日周三,德国财政部公布,拍卖220亿欧元10年期德国国债的得标利率为-0.24%,远低于不到两周前、今年5月末的上次同期国债拍卖水平,当时得标利率为-0.07%。报道称,本周三创下了追溯官方数据自2005年以来的最低利率,不过此次认购倍数为1.6倍,投资者需求是今年1月末以来最低。

同在周三,葡萄牙政府标售6.25亿欧元的10年期国债,得标利率降至创记录的0.64%,这是该国首次拍卖10年期国债获得低于1%的借款成本。在2012年欧元区债务危机的高峰期,葡萄牙10年期国债收益率曾经飙涨至17%。

此前华尔街见闻提到,在二级市场,德国、美国等欧美国债收益率最近也创新低。比如上周一,10年期德国国债降至-0.219%,同葡萄牙和西班牙国债集体刷新收益率最低记录。10年期美国国债收益率同日降至2.1%下方,创2017年以来新低。

截至发文,10年期德国国债收益率报-0.238%。

德国国债的负收益率意味着,如果买家持有到期,必然会蒙受损失。而投资者宁可未来损失也要投入德债的怀抱,这凸显了,在不确定的环境下,投资者竭力寻求主权债券等避险资产。

德国最古老投资银行贝伦贝格银行的首席经济学家Holger Schmieding上周评论称,收益率下行的主要推手包括,通胀率持续处于低位、全球贸易形势和美联储降息预期升温。

凯投宏观的市场经济学家Hubert de Barochez最近评论也提到,全球央行更有可能推行货币宽松,而不是收紧货币,这推动了美国、德国和英国等大多数避险债券的收益率下行。

Barochez还说,凯投宏观预计,欧洲央行将从明年开始重启QE,今年末以前,将存款利率下调10个基点。

自2016年4月以来,欧洲央行就一直维持三大利率不变,即主要再融资利率0%;边际贷款利率0.25%;存款便利利率-0.4%。

本月6日欧洲央行公布会议声明,预计将维持当前利率水平至少直到2020年上半年。这是半年来该央行第二次延长维持利率的期限。今年1月欧洲央行称,维持当前利率至少到今夏,4月决议的措辞改为维持当前利率至少到今年末。欧洲央行再次修改前瞻指引令市场意外,会议声明发布后,当天欧元短线走高。

就在上周末,传出消息称,如果欧元区经济在今年第一季度增长0.4%之后再次停滞,那么欧洲央行可能降息。

Barochez认为,欧洲央行从未急于响应经济疲软,但现在看来准备行动。

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