学习付鹏的<大类资产框架手册>
30节课搭建你的大类资产投研框架
1.8 全球三级化分工框架
本期提要
- 二战后全球化的分工和分配模型
本期内容
由此生成的模型,就是我之前跟大家讲得很多的全球三级化分工的框架。换句话说,我们所有的大的全球经济一体化的宏观模型,都是基于这个架构,它适用于几乎所有资产。
这个框架有三个重要的组成部分——消费者、生产者、原材料输出国,在之前的《见面》中我已经跟大家解释过。全球的经济增长来自国际化分工,但是跟商品一样,商品价格想要持续上涨靠的不是供给,靠的一定是需求曲线,我们的经济增长,一定是靠生产出来的东西要有人用,要有人消费。
为什么说如果没有债务和杠杆,技术改进对经济效率的提升会非常缓慢?很简单,在效率的提升过程中,如果没有债务和杠杆,总需求曲线的扩张也是呈线性的,但是当金融介入的时候,我们的需求可以一次性释放出来。
看看现在的年轻人就知道了,赚两千块钱,没关系,该买什么买什么。他们的钱从哪来呢?这种借条,那种借条,这种信用卡,那种民间借贷。金融本质上来讲提供的就是“存贷投汇融”这五大金融服务,原则上来讲,就是提供债务和杠杆。
如果你是一个生产者,你的负债将大量的集中在生产部门,也就是企业部门;如果你是一个消费者,你的负债将大量的集中在消费部门,也就是居民部门。换句话说,中国的债务关系变成了生产部门和收入之间的关系,欧美国家的债务关系则是居民部门和收入之间的关系,金融机构在这中间加了杠杆,所以它要承担这个责任。由此大家可以看到,国际分工中的角色的不同导致债务研究的侧重点也就不一样。
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